20250610-宝城期货-煤焦早报_3页_390kb

宝城期货煤焦早报（2025年6月10日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势分析，结合市场供需、政策影响及价格波动等因素，提供投资参考建议。报告强调了当前市场环境的不确定性，指出短期内煤焦品种可能维持震荡或偏弱走势，中长期则需关注供应端的变化。

主要观点

焦煤（JM）分析

• 日内观点：下跌
• 中期观点：震荡
• 参考观点：低位震荡
• 核心逻辑：
  • 6月9日夜盘，焦煤主力合约再次下挫，市场多空博弈激烈。
  • 供应端压力仍存，5月下旬部分煤矿因完成月度生产目标，产量回落。
  • 6月为安全生产月，安监与环保政策对焦煤产量产生压制，供应不确定性增加。
  • 进口方面，蒙古国煤炭竞拍情况不乐观，线上拍卖多以流拍收尾，且蒙古国政坛动荡引发市场担忧。
  • 焦煤价格已跌至历史低位，空单止盈离场意愿增强，推动短期反弹，但中长期供应宽松格局尚未扭转，反弹可持续性有限。

焦炭（J）分析

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：低位震荡
• 核心逻辑：
  • 6月9日夜盘，焦炭主力合约小幅下挫，维持弱势格局。
  • 焦炭供需格局未见明显改善，延续供需两弱状态。
  • 焦煤供应端的不确定性（如安监、环保、进口）加剧市场多空博弈，部分空头止盈导致焦炭低位反弹。
  • 焦化厂开工率小幅下滑，本周产能利用率74.93%，环比下降0.15%。
  • 钢厂铁水产量周环比减少0.11万吨，显示需求疲软。
  • 市场氛围仍不乐观，焦炭期货预计将继续低位震荡。

关键信息

• 价格波动定义：
  • 跌幅大于1%为下跌。
  • 跌幅0%~1%为震荡偏弱。
  • 涨幅0%~1%为震荡偏强。
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 价格计算基准：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格。
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 市场环境：
  • 焦煤与焦炭均面临供应端不确定性。
  • 安监、环保政策对焦煤产量形成压制。
  • 蒙古国煤炭竞拍流拍，政坛动荡影响进口预期。
  • 需求端持续疲软，钢厂铁水产量下降，焦化厂开工率下滑。

总结

当前焦煤与焦炭市场整体呈现震荡偏弱态势，短期内受供应端扰动影响，价格波动加剧。焦煤因供应不确定性及低位反弹，预计短期维持震荡；焦炭则因供需双弱及市场情绪低迷，继续低位震荡。中长期来看，供需格局尚未明显改善，市场缺乏强劲支撑，投资者需密切关注政策变化及供应端动态，谨慎操作。

备注：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立判断，自行决策。