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焦煤焦炭早报（2025-6-10）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年6月10日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面分析，同时附有价格数据、库存变化、产能利用率、盈利情况等图表信息，用于研判短期市场走势。

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焦煤市场分析

基本面

• 主产地部分煤矿存在停、限产情况，整体供应保持稳定。
• 焦炭三轮提降已落地，下游终端采购意愿较弱，市场拿货谨慎。
• 煤矿出货情况转弱，现货价格下跌，但出货仍不畅。
• 线上竞拍成交重心下移，市场处于下行趋势。
• 倾向偏空。

基差

• 焦煤现货市场价为940元/吨，基差为160元/吨，现货升水期货。
• 倾向偏多。

库存

• 焦煤总样本库存为1838.4万吨，较上周减少11.5万吨。
• 倾向偏多。

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，20日线向下。
• 倾向偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增仓。
• 倾向偏空。

市场预期

• 随着钢材消费淡季来临，终端需求回落，高炉开工率下滑。
• 焦化企业利润被压缩，下游企业控制原料到货节奏，以刚需采购为主。
• 短期内焦煤价格预计偏弱运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难以明显增加

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦价经过三轮降价，焦企利润空间持续压缩，部分企业出现小幅减产。
• 下游采购积极性偏弱，焦企出货一般，厂内库存多有累库现象。
• 倾向偏空。

基差

• 焦炭现货市场价为1320元/吨，基差为-19元/吨，现货贴水期货。
• 倾向偏空。

库存

• 焦炭总样本库存为956.8万吨，较上周增加2.4万吨。
• 倾向偏空。

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，20日线向下。
• 倾向偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，且空头减仓。
• 倾向偏空。

市场预期

• 传统钢材消费淡季影响，终端需求回落，高炉开工率下降。
• 供应端保持宽松，原料煤价仍有下行预期，市场看空情绪较浓。
• 短期内焦炭价格预计继续弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格数据

炼焦煤港口现货价格（6月9日）

品名	品牌	国家	港口	价格（元/吨）	涨跌
主焦煤	K4	俄罗斯	河北	1065	-
主焦煤	K4	俄罗斯	山东	1100	-
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	河北	895	↑15
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	山东	950	-
肥煤	Elga	俄罗斯	河北	890	-
肥煤	Elga	俄罗斯	山东	960	-
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	河北	890	-
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	山东	1030	-
瘦煤	K10	俄罗斯	河北	950	-
瘦煤	K10	俄罗斯	山东	950	-
1/3焦煤	GZH	俄罗斯	河北	880	-
1/3焦煤	GZH	俄罗斯	山东	900	-
气煤	SUEK	俄罗斯	山东	820	-
气肥煤	百丽	美国	河北	830	↓20
气肥煤	百丽	美国	山东	800	↓50
1/3焦煤	黑水	澳大利亚	河北	1130	-
1/3焦煤	黑水	澳大利亚	山东	1150	-
主焦煤	贡耶拉	澳大利亚	河北	1230	-
主焦煤	OD	澳大利亚	河北	1120	-
主焦煤	OD	澳大利亚	山东	1200	-
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	河北	1240	-
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	山东	1280	-

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库存情况

焦煤港口库存

• 港口库存为324.8万吨，较上周减少12.6万吨。

焦炭港口库存

• 港口库存为243.6万吨，较上周减少2.5万吨。

独立焦企库存

• 焦煤库存为819.8万吨，较上周减少10.1万吨。
• 焦炭库存为68.8万吨，较上周增加0.8万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存为782.5万吨，较上周减少1.7万吨。
• 焦炭库存为666.4万吨，较上周增加2万吨。

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其他关键指标

洗煤厂原煤库存

• 样本洗煤厂原煤库存数据见图表。

洗煤厂精煤库存

• 样本洗煤厂精煤库存数据见图表。

焦炭日均产量

• 全样本独立焦化企业日均产量数据见图表。

焦炭月度产量

• 焦炭当月产量数据见图表。

焦炉产能利用率

• 全国230家独立焦企样本产能利用率为75.3%，较上周增加1.9%。

吨焦平均盈利

• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-9元，较上周增加7元。

高炉开工率

• 247家企业高炉开工率数据见图表。

铁水产量

• 247家企业日均铁水产量数据见图表。

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总结

• 焦煤市场：整体处于下行趋势，基本面偏空，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空，预计短期价格偏弱运行。
• 焦炭市场：市场看空情绪较浓，基本面偏空，基差偏空，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预计短期价格弱稳运行。
• 价格与库存变化：焦煤与焦炭价格整体平稳，但部分品种出现下跌，库存略有下降，市场情绪偏弱。
• 供需格局：供应端相对宽松，需求端受钢材消费淡季影响，终端采购意愿不足，企业利润空间受挤压，市场整体偏空。

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