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宝城期货煤焦早报总结

报告基础信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 报告日期：2025年6月30日
• 作者：涂伟华
• 品种：焦煤（JM）和焦炭（J）

品种观点

焦煤 (JM)

• 日内观点：上涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：供应阶段性收缩（炼焦煤矿产量减少，减产持续性待7月验证）；进口情况（蒙煤通关增加）；需求稳定；政策预期支撑；但需警惕7月产量事实考验。

焦炭 (J)

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：焦化厂盈利压力加重（吨焦盈利下降）；需求基本稳定（钢厂铁水产量小幅增加）；基本面未恶化；长周期下行后，可能震荡上行，但需关注焦煤成本支撑风险。

免责声明

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