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国泰君安期货商品研究晨报总结

铁矿石

• 趋势：震荡反复
• 观点：价格已充分反映钢厂减产预期，短期反复为主；追多需谨慎。基本面：出口钢材环比增，进口铁矿砂环比降。
• 趋势强度：0（中性）

螺纹钢

• 趋势：情绪企稳，震荡反复
• 观点：需求疲弱，供给偏强，负反馈压力大；市场情绪部分释放，暂以低位震荡对待。数据：4月PMI疲软，钢联库存产量下降。
• 趋势强度：0（中性）

热轧卷板

• 趋势：情绪企稳，震荡反复
• 观点：需求持续承压，终端消费不佳；产量数据环比降，但市场情绪较充分释放，建议关注低位区间。基本面与螺纹钢类似。
• 趋势强度：0（中性）

硅铁

• 趋势：需求相对受束，低位震荡
• 观点：产业链利润宽松，供应压力存，需求受成材拖累；价格横向震荡，弱需求导致格局偏弱。
• 趋势强度：0（中性）

锰硅

• 趋势：供应压力仍存，价格反复
• 观点：供应端宽松未改，需求预期反复；南非、澳大利亚发运数据波动，短期价格波动性高，需谨慎。
• 趋势强度：0（中性）

焦炭

• 趋势：七轮提降开启，宽幅震荡
• 观点：消息面扰动（如供应调控），需求疲软，铁水下行趋势确立；短期筑底震荡，关注库存和提降动态。
• 趋势强度：0（中性）

焦煤

• 趋势：情绪反复，宽幅震荡
• 观点：供应收紧预期与需求疲软博弈，安监事件影响释放；旺季未至，情绪波动大，市场以震荡为主。
• 趋势强度：0（中性）

动力煤

• 趋势：大秦线发运回升，企稳运行
• 观点：供应宽松，产地产量高；终端需求有限，水电支撑不足；短期企稳，但基本面供强需弱未变，权力承压。
• 趋势强度：0（中性）

玻璃

• 趋势：5月调整未结束，偏弱
• 观点：现货成交下滑，期货贴水；旺季预期待证伪，短期压力1800-1830，支撑1650-1700；建议震荡操作，避免追多。
• 趋势强度：-1（偏弱）