20250206-建信期货-苹果月度报告_关注交割和天气模式_8页_916kb

报告摘要

苹果期货主力合约AP2505自2025年以来呈现震荡横盘走势，价格最大振幅超过500元/吨，但整体交易难度较大，主要受交割因素驱动，现货市场表现平淡，缺乏明显涨幅。

近月合约逻辑：近月合约主要受交割逻辑影响，前期仓单转抛行为成为主导。若接货多头持有多仓，为规避亏损需将仓单转抛至盘面，这将对近月合约价格形成利空。因此，近月合约以偏空思路为主。
现货与库存状况：新季苹果现货交易表现顺畅，尤其是果农出货积极性良好。冷库库存整体水平正常，但由于地区差异明显，甘肃地区的供应最紧张，其他主产区如山东、陕西、山西的库存分布则各有特点。
规则变动：苹果期货新规中，可溶性固形物≥14%的升水达到1000元/吨，进一步推动仓单转抛行为，加剛建议的偏空操作。
天气与远月合约：花期及盛花期的天气对苹果产量和品质有较大影响，当前需密切关注主产区的天气变化（尤其是山东、陕西、甘肃）。远月合约走势可结合现货市场预期和天气模型，或有反弹机会。
中短期天气趋势：近日气象预报显示，甘肃、陕西等主产区降水增多、气温上升，可能出现低温多雨雪天气，研究显示此时期的天气条件对苹果产量有重大影响。