20220918-中财期货-钢矿投资策略周报_超短期可做多_前高难破_9页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于2022年9月18日钢矿投资策略的周报，主要分析了钢铁及铁矿石市场近期走势，并对后续行情进行了展望。文档指出，当前螺纹、热卷和铁矿石价格均处于窄幅震荡或震荡上行状态，同时对市场基本面、政策支持、天气因素、限电影响等进行了详细分析。

主要观点

1. 价格走势

• 螺纹01：窄幅震荡，运行区间[3600, 3900]
• 热卷01：窄幅震荡，运行区间[3650, 4000]
• 铁矿01：震荡上行，运行区间[670, 750]

2. 逻辑驱动

• 汇率上涨：支撑炉料价格，对铁矿石形成较强支撑。
• 生产提前：多地区螺纹、热卷厂家提高产量，供给端提前。
• 政策支持：基建、制造业需求向好，有助于钢矿市场回暖。
• 天气利好：有利于生产恢复，限电影响逐步退去。

3. 市场预期

• 需求端仍存在不确定性，房地产和基建表现疲软。
• 制造业需求预计恢复至往年旺季水平，汽车出口表现强劲。
• 供给端提前，若需求不及预期，可能对价格形成压力。

关键信息

1. 出口数据

• 8月出口汽车31万辆，同比增长47.5%；1-8月累计出口191万辆，累计增长47.5%。
• 钢铁板材出口381万吨，同比增长9.6%；钢铁棒材出口65万吨，同比增长41.0%。
• 8月出口液晶电视905万台，同比增长21.2%；1-8月累计出口6062万台，增长17.1%。
• 8月空调、冰箱、洗衣机出口均出现不同程度的下降。

2. 房地产数据

• 1-8月全国房地产开发投资同比下降7.4%，其中住宅投资下降6.9%。
• 房屋施工、新开工、竣工面积均出现下降。
• 房地产到位资金同比下降25.0%，其中个人按揭贷款下降24.4%。

3. 钢材库存与产量

• 螺纹、热卷社会及钢厂库存开始累库，表观消费旺季落空。
• 螺纹周产量下降，热卷产量维持低位。
• 钢厂开工率下降，显示生产活动受限。

4. 铁矿石供需

• 铁矿石供给偏松，但废钢价格上升、货源紧张，支撑矿价。
• 澳洲发运量小增，巴西发运量下降，港口库存稳中小增。
• 高品矿性价比高，但基差重心上移，价格以现货带动期货震荡为主。

5. 投资策略

• 螺纹与焦炭的比价扩大可择机。
• 1-5正套可考虑。
• 期货市场在前高位置有较强上行阻力。

后期关注点

1. 良好天气及疫情好转的持续性。
2. 限电恢复（需求端）的进度。
3. 制造业产销及出口表现。
4. 基建项目形成实物工作量的速度与进度。

风险提示

1. 炉料价格波动过大。
2. 生产提前不及预期。
3. 需求释放超预期。

投资咨询业务资格

• 证监许可[2011年]1444号

图表与数据来源

• 图表包括：螺纹基差、铁矿石基差、热卷产量、螺纹表观消费、钢厂开工率、铁矿石发运量、港口库存、焦炭价格、废钢价格等。
• 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、中财期货投资咨询总部。

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