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大越期货投资咨询部30日发布的菜粕早报显示，当前市场呈现震荡偏强格局，但短期存在回调风险。基本面方面，国内水产养殖需求在淡季中逐步回升，叠加油厂开机率处于低位及库存维持低位，支撑菜粕价格。进口油菜籽到港量虽增加但库存压力有限，预计短期内价格将跟随豆粕走势回归区间震荡，区间范围为2580-2640元/吨。中国对加拿大油渣饼加征关税短期内利多菜粕，但未对油菜籽征税，实际提振效果可能受限。全球油菜籽产量因欧盟及加拿大减产影响小幅下降，叠加俄乌冲突导致乌克兰减产与俄罗斯增产效应抵消，地缘风险仍对大宗商品形成支撑。

基差数据方面，菜粕现货价格2540元/吨，基差-78元，呈现贴水状态。库存数据显著偏低，当前库存235万吨，周环比减少1897%，同比减少2167%，库存低位进一步强化价格支撑。盘面走势显示价格位于20日均线上方且呈上升趋势，主力多单增加，资金流出现象偏多。然而，3月后进口油菜籽到港量回升及季节性需求淡季可能构成下行风险，导致菜粕短期内冲高回落。

近期要闻提及中国水产养殖需求回升、国内油菜籽供需趋紧，以及加征关税和反倾销调查对市场的不确定影响。全球油菜籽减产叠加地缘局势，或继续推高大宗商品价格。当前主要逻辑聚焦于国内水产需求与关税预期的交织，需警惕需求偏淡及进口量增加带来的风险。整体来看，菜粕短期或受多重因素影响波动，长期需关注国内外供需变化及贸易政策走向。