20210324-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2021年第6期总第30期_第二批鼓励仿制药品目录出炉_新修订_医疗器械监督管理条例_发布_17页_2mb

医药生物行业双周报2021年第6期总第30期总结

核心内容

• 行业整体表现：2021年3月8日至3月19日期间，医药生物行业指数下跌4.50%，在申万28个行业中排名第19，跑赢沪深300指数（-4.86%）。
• 子行业表现：三级行业全线下跌，其中医疗器械跌幅最大（-6.86%），其次是医疗服务（-5.73%）、生物制品（-5.29%）和化学制剂（-4.90%）。
• 估值情况：截至2021年3月19日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为40.10倍（上期为42.75倍）。三级行业PE分别为：医疗服务100.09倍、生物制品52.78倍、医疗器械34.34倍、化学制剂43.01倍、化学原料药36.29倍、中药29.32倍、医药商业21.07倍。

主要观点

• 政策支持：国家出台第二批鼓励仿制药品目录，共17种药品上榜，包括阿福特罗吸入溶液剂等。这些药品可获得临床试验、优先审评审批等方面的支持，有助于提高仿制药供应保障能力。
• 医疗器械监管升级：新修订《医疗器械监督管理条例》将于2021年6月1日起施行，重点落实医疗器械注册人制度，明确全生命周期管理责任，并实施医疗器械唯一标识（UDI）制度，提升监管效率和精准度。
• 医保大品种进展：一品红子公司广州一品红制药的盐酸氨溴索滴剂获批生产，为国内独家剂型，预计在医保政策支持下，市场前景良好。

关键信息

• 投资建议：医药行业板块整体调整，估值下行，具备配置优势。建议关注新冠疫苗相关标的及零售药店相关标的。
• 风险提示：医保谈判品种业绩释放不及预期、新冠疫苗研发获批不及预期、新冠疫情反复、政策不确定性。
• 行业动态：30家医药生物行业上市公司股东净减持34.54亿元，其中7家增持0.32亿元，23家减持34.86亿元。30家公司中，有17家归母净利润增速大于等于30%。

重点公司动态

投资要点及评级

股票增减持情况

• 增持：健康元、金石亚药、博雅生物、睿智医药、爱尔眼科、乐普医疗、美年健康等公司被增持。
• 减持：硕世生物、普门科技、东方生物、美迪西、赛诺医疗、热景生物、灵康药业、蓝帆医疗、东北制药等公司被减持。

年报业绩披露情况

• 业绩表现：30家医药生物行业上市公司公布了2020年年报业绩，其中17家归母净利润增速大于等于30%。
• 具体数据：部分公司如华仁药业、九芝堂、东阿阿胶、普门科技等表现突出，部分公司如人民同泰、北陆药业、华润双鹤等业绩下滑。

行业动态

• 鼓励仿制药政策：国家出台第二批鼓励仿制药品目录，推动仿制药供应保障能力提升。
• 医疗器械监管：新修订《医疗器械监督管理条例》实施，强化全生命周期管理，提高监管力度。
• 医保品种进展：盐酸氨溴索滴剂获批，具备市场潜力，可能进入集采名单。

投资建议

• 关注领域：建议关注新冠疫苗相关标的及零售药店相关标的，这些领域可能带来业绩增量。
• 市场前景：在医保政策支持下，部分公司如一品红有望打破原有市场格局，实现增长。

风险提示

• 政策风险：医保谈判品种业绩释放不及预期，政策不确定性。
• 市场风险：新冠疫苗研发及接种进展不及预期，新冠疫情反复。

总结

本报告期医药生物行业整体表现不佳，但具备配置优势。国家政策支持鼓励仿制药和医疗器械监管改革，为行业带来积极影响。部分公司如一品红、九洲药业等表现突出，具有良好的市场前景。建议投资者关注行业政策变化及核心标的，同时注意潜在风险。