20230617-财通证券-_私募投资基金监督管理条例（草案）_点评_完善私募基金法律体系_促进创业投资基金发展_4页_549kb

报告核心内容总结

事件背景
6月16日国务院常务会议审议通过《私募投资基金监督管理条例（草案）》及《加大力度支持科技型企业融资行动方案》，标志着私募基金监管体系在行政法规层面的重要突破，为行业规范发展奠定基础。

《条例》意义

1. 填补私募基金立法空白，效力仅次于《证券投资基金法》，显著提升行业法治化水平；
2. 明确对创业基金实施差异化监管，突出支持初创期科技型企业，推动“股贷债保”联动融资体系建设；
3. 促进创投行业与科技创新金融深度融合，预计利好创业投资基金及私募股权投资业务布局。

投资机会
创业基金政策红利或为券商私募股权业务带来业绩增长：关注中金公司、中信证券等头部机构，以及创投核心受益标的四川双马。

风险提示

1. 政策效果不及预期；
2. 行业监管趋严；
3. 竞争加剧。

法律体系对比

# 私募基金法律法规层级
**法律层级** | **制定单位** | **实施/生效时间** | **核心内容**  
------- | -------- | -------- | --------  
《证券投资基金法》 | 全国人大常委会 | 2013年 | 设立“非公开募集基金”章节，限定私募基金监管范围  
《私募投资基金监督管理条例》 | 国务院 | 尚未实施（草案） | 全面规范私募基金，强化差异化监管、打击非法行为  
《私募投资基金监督管理暂行办法》 | 证监会 | 2014年起 | 明确私募基金登记备案、合格投资者、资金募集等基本要求  
《创业投资企业管理暂行办法》 | 发改委 | 2006年起 | 支持创业投资发展，激励初创期科技企业  

注：自律规则（如基金业协会颁布的备案办法等）作为补充规则，提升行业细化管理要求。

券商私募业务表现
头部券商私募业务占净利润比例持续波动，部分机构业绩弹性较大，建议关注投资能力与监管适应度强的券商平台。