20210322-山西证券-医药行业周报_新修订_医疗器械监督管理条例_发布_创新纳入发展重点_8页_892kb

医药生物行业周报（20210322）总结

核心内容

本报告总结了2021年3月18日至3月22日期间医药生物行业的市场表现、估值情况、行业要闻及新冠疫情进展，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业基本面良好：医药生物行业整体表现优于沪深300指数，具备刚性需求，具有确定性成长。
• 政策推动创新：新修订的《医疗器械监督管理条例》发布，强调医疗器械创新，优化审批流程，加大处罚力度，鼓励行业发展。
• 鼓励仿制药发展：第二批鼓励仿制药品目录发布，支持临床试验、技术研究和优先审评审批。
• 投资建议：
  • 关注研发实力强、产品管线丰富、梯度合理的国产创新药龙头企业，如恒瑞医药、药明康德。
  • 关注具有消费属性且规避医保控费政策的细分领域，如疫苗、生长激素，建议关注智飞生物、康泰生物、长春高新等。
  • 关注创新能力较强的医疗器械企业，如迈瑞医疗。

关键信息

市场回顾

• 上周医药生物行业整体下跌 0.83%，跑赢沪深300指数 1.88个百分点，在28个申万一级子行业中排名第16。
• 医药商业涨幅最大，上涨 3.88%。
• 医疗服务跌幅最大，下跌 4.52%。
• 剔除次新股，哈三联涨幅最高，达 50.13%；英科医疗跌幅最大，达 -17.77%。

行业估值情况

• 截至2021年3月19日，申万一级医药行业PE（TTM）为41.85倍，相对沪深300最新溢价率 171%。
• 医疗服务估值最高，为 114.10倍；医药商业估值最低，为 21.64倍。

行业要闻

1. 《医疗器械监督管理条例》修订发布：自2021年6月1日起施行，鼓励创新，优化审批流程，提高违法成本。
2. 第二批鼓励仿制药品目录发布：支持17个品种的仿制药研发与审批，包括阿福特罗、糠酸氟替卡松维兰特罗等。

新型冠状病毒肺炎进展情况

• 全国累计确诊病例：90,106人，现有确诊病例161人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,309人，境外输入累计确诊5,202人。
• 海外累计确诊病例：1.24亿人，美国为最多（3,052万人），其次为巴西（1,200万人）和印度（1,165万人）。

风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能影响行业发展。
• 药品安全风险：药品质量或安全问题可能引发市场波动。
• 研发风险：研发周期长、成本高，存在失败风险。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响企业盈利。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5%~20%
  • 中性：相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师信息

• 分析师：刘建宏
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