20240311-兴证期货-油脂周报_棕榈油强势运行_油脂板块做多氛围较浓_11页_1mb

全球棕榈油和豆油市场分析总结
报告主要回顾了上周行情，棕榈油领涨油脂板块，得益于库存去化和MPOB报告的积极影响，而豆油受价格升贴水影响反弹，但强度不及棕榈油。

后市展望显示，棕榈油因马来西亚棕榈油委员会（POC）会议确认供应偏紧，同时马棕去库延续和产量降幅扩大（2月产量环比下降10.18%），支撑短期价格偏强运行。国内方面，进口亏损限制供应，棕榈油库存进一步回落，二季度进口利润下降可能放大波动。豆油方面，南美大豆丰产确定性高，供应边际松动且库存压力大，造成供过于求格局，长期偏弱；同时，豆棕价差扩大使豆油性价比上升，挤占棕榈油需求。

风险因素包括棕榈油超预期减产、大豆到港量下降或下游需求意外回升。

综合结论：棕榈油短期偏强运行趋势不变，豆油年内预计维持偏弱，需关注4月产地供应变动和进口利润变化对市场的影响。