20231028-山西证券-宁德时代-300750.SZ-Q3业绩符合预期_欧洲和新兴市场份额快速增长_5页_420kb

宁德时代（300750SZ）第三季度业绩分析总结

核心业绩

宁德时代2023年前三季度营收2,946.8亿元，同比增长40.1%，净利润311.5亿元，同比增长771%，第三季度单季营收1,054.3亿元，净利润104.3亿元，业绩略超预期。

市场与产能

• 全球市占率提升至36.9%，同比提升14个百分点。
• 欧洲和新兴市场份额大幅提升，其中欧洲占海外市占率的27.7%。
• 第三季度电池销量达100GWh，产能利用率增至约70%。

财务表现

• 销售均价小幅下降，Q3毛利率22.4%，前三季度21.9%。
• 经营现金流强劲，货币资金充裕达2,337.6亿元。
• 预计2023-2025年EPS分别为1.017元、1.266元、1.457元，维持“买入-A”评级。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 新能源汽车产销量不及预期
• 储能需求不足风险

研发创新

研发投入同比增长407%，推出新型电池技术和解决方案，有望带动盈利提升。

注： 报告包含详细财务数据及免责声明，详情见结尾部分。