20230510-山西证券-宁德时代-300750.SZ-2023Q1业绩同比大增_凝聚态电池有望快速量产_5页_416kb
报告摘要
- 公司评级：维持“买入-A”评级。
- 核心事件：2023Q1业绩亮眼，营收同比增长829%，归母净利润同比增长5580%。
- 财务数据：2023E-2025E年EPS分别为10.27元、13.75元、16.40元，对应PE为22.6X、16.9X、14.2X。
- 业务进展：
- 领跑全球动力电池市场，2023Q1市占率达35%。
- 凝聚态电池技术突破，能量密度500Wh/kg，兼具高能量密度与安全性。
- 电动载人飞机合作验证电池性能，量产进程加快。
- 风险提示：原材料价格波动、新能源车销量不及预期、储能需求不足等。
- 历史表现：2023Q1毛利率、净利率较上年全年分别提升10、11个百分点。
- 市场动态：库存大幅下降16.5%，研发持续投入，盈利水平稳中向上。
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