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港股计算机板块投资机会梳理

国投证券股份有限公司报告指出，在政策利好和全球降息的背景下，港股低估值科网股的配置价值显现，计算机板块值得关注。

行情回顾
根据Wind数据，10月7日香港恒生指数上涨16%，恒生科技指数上涨30.5%，均创2022年2月以来新高，港股年内表现领先全球主要指数。

政策与外资
政策方面，9月下旬以来，中国出台降准、降息及存量房贷利率下调等措施，提振市场信心。外资持续流入，尽管假期期间南向交易受限，港股成交量仍大幅增加，反映境外投资者看好中国资产。

投资机会
报告重点梳理了以下港股计算机板块标的：

• 联想集团（0992HK）：全球最大PC供应商，发力人工智能终端和服务器，份额持续领先。
• 商汤（0020HK）：人工智能龙头，布局生成式AI及云端边端全栈大模型。
• 金蝶国际（0268HK）：企业管理云SaaS龙头，深耕大型企业数字化与国产化替代市场。
• 中国软件国际（0354HK）：华为云生态核心伙伴，IT服务领先企业。
• 美图公司（1357HK）：影像设计行业龙头，AIGC推动付费订阅率提升。
• 明源云（0909HK）：不动产SaaS龙头，受益于房地产行业相关政策。
• 医渡科技（2158HK）：AI医疗企业，应用智能技术提升医疗效率。

估值与风险
表1对比了相关公司在2024年10月7日的总市值、营收及市销率，重点标的企业估值差异化显著，外资及技术驱动企业估值较高。

风险提示
需关注地缘政治风险、政策落实不及预期、宏观经济放缓等风险。

分析师声明
本报告由国投证券分析师撰写，具有证券投资顾问资格，遵循合规披露标准。