20250219-交银国际证券-港股周报_港股科网领涨后_关注红利资产补涨机会_37页_6mb

📊市场策略港股周报

核心观点：

🌌AI与产业融合加速，情绪提振市场

• AI应用拓展：阿里巴巴与苹果合作、微信接入DeepSeek等事件，推动AI向下游应用场景扩散速度超越2022年ChatGPT初期阶段。
• 算力支持到位：华为、阿里、腾讯等云厂商支持DeepSeek部署，确保商用落地。
• 应用生态丰富：腾讯微信接入、比亚迪智能驾驶、华为医疗模型等事件说明应用端快速推进。

🛤️监管政策支持民营企业，利好情绪持续发酵

• 科技领域民企座谈会释放信心，强调民营经济发展信号，市场情绪受提振。
• 随短期利好集中释放，预计市场或逐步回归基本面，红利资产或具配置机会。

📉恒指估值修复充分，风险溢价低但潜在波动

🔁AI主题带动大盘上涨，市场或迎风格切换

• 恒指逼近23,000点，恒生科技指数两周持续处于超买区间。
• 资本已集中于科技、科网等行业，其他板块表现相对滞后。
• 预计随着AI利好逐步多元化，市场关注重心将回归基本面，建议投资者逐步转向红利资产。

🧩AI产业链建议关注两端机会：基础层与应用层

• 两层逻辑：下游算力需求激增推动基础层（芯片、算力）投入；流量入口掌控为核心竞争要素，有利于应用层龙头。
• 基础层：芯片、服务器制造商受益。
• 应用层：具备流量入口优势的企业如腾讯、阿里巴巴、商汤。
• 资本开支回升：腾讯、阿里、百度（BAT）均上调资本支出，显示对AI投资高度共识。

📈行业/板块动态

📊南向资金持续流入，南向市场热度不减

⚠️免责声明

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