20250413-华安证券-电子行业周报_构建自主可控产业链_关税战的本质是科技战_12页_1mb

报告摘要

关税战本质是科技战：美国对华关税政策本质上是遏制中国科技发展，中国正通过加快科技创新自立自强，推动产业链自主可控。
国产替代加速：在半导体领域，由于美国出口管制和关税影响，国产替代成为大势所趋，尤其在成熟制程芯片、模拟芯片设计、功率器件等环节表现突出。
行业数据：2025年第一季度全球PC出货量同比增长9.4%，其中苹果增长最为显著（22.1%），而华硕、联想、惠普、戴尔等厂商也实现不同程度增长。车载无线充电普及率首破50%，中国车企在充电功率提升方面表现突出。
半导体设备市场：2024年全球半导体设备出货金额达1171亿美元，同比增长10%。中国大陆作为最大市场，投资同比增长35%，韩国和中国台湾分别为第二和第三大市场。

主要指数表现：
- 上证指数：-3.11%
- 深证成指：-5.13%
- 创业板指数：-6.73%
- 科创50：-0.63%
- 申万电子指数：-3.89%
板块表现：
- 模拟芯片设计涨幅最大：+6.04%
- 印制电路板跌幅最大：-10.16%
概念指数表现：
- 中芯国际产业链指数：+0.08%
- 苹果指数：-9.4%

全球PC出货量增长：
- 2025年第一季度全球PC出货量达6270万台，同比增长9.4%。
- 联想、惠普、戴尔、苹果、华硕分别实现10.7%、6.1%、3%、22.1%、8.8%的增长。
- 苹果指数跌幅显著，反映其受关税政策影响较大。
车载无线充电普及率突破50%：
- 2024年全球车载无线充电系统销量同比增长14%，普及率首次突破50%。
- 美国普及率最高（87%），中国部分车企如小米、领克、问界推出50W以上充电技术，新规允许提升至80W。
- 中国有望在2029年成为全球车载无线充电系统安装量第一的市场。
中国半导体行业协会发布原产地认定规则：
- 明确“集成电路”原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准，强化国产芯片在国际市场中的地位。
- 建议企业准备PO证明材料，以备海关核查。
SEMI报告：全球半导体设备市场增长：
- 2024年全球半导体设备出货金额达1171亿美元，同比增长10%。
- 前端设备市场增长9%，后端设备市场增长25%和20%，反映行业对先进封装和HBM技术的重视。
- 中国大陆、韩国、中国台湾为全球前三大市场，合计占比74%。中国大陆投资增长35%，韩国增长3%，中国台湾下降16%。

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上
- 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
- 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
- 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级。