20210516-兴业证券-建筑装饰行业点评报告_本周新增专项债424.2亿元_5月前2周中标金额同比下滑32__26页_1mb

基建与PPP项目数据分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月及5月初中国基建项目的申报、招投标、PPP中标情况以及融资状况，结合政策动态，评估了基建投资的走势与市场表现。

主要观点与关键信息

1. 基建申报情况

• 2020年初至2020年7月17日，发改委基建项目累计申报金额达232,100.18亿元，同比上升83.76%。
• 分类型来看，电力、交通、水利项目分别申报41,943.14亿元、68,234.12亿元、121,922.92亿元。
• 分申报主体来看，中央项目同比下降11.79%，地方项目同比增长92.90%。
• 2020年1-6月基建申报金额累计同比增长97.9%，其中3月和4月增速显著上升，分别达到331.7%和208.6%。
• 2020年1月因春节假期提前，申报金额同比大幅下降52.9%；2020年2月因复工推迟，同比下滑17.2%。

2. 全国招投标情况

• 2021年5月8日-5月14日，全国31个省市（含新疆兵团，不含西藏）中标金额为2,351.49亿元，环比下降29.33%。
• 2021年4月中标金额同比下滑19.6%，主要受复工推迟影响。
• 2021年1-4月，23个省份累计中标金额18,679.85亿元，同比上升8.54%。
• 1月中标金额同比上升15.6%，2月同比下滑70.4%，3月和4月下滑幅度收窄，5月随着全面复工复产，招投标数据明显回升。

3. PPP中标情况

• 2021年5月8日-5月14日，PPP项目共落地15个，中标金额123.8亿元，环比上升0.6%。
• 2021年1-4月，全国PPP中标金额为6,792.2亿元，同比上升47.99%。
• 2021年1-4月，各月PPP中标金额同比变动分别为70.30%、712.38%、73.64%、-45.38%，表明2021年初PPP项目有所回暖。
• 2020年全国PPP中标金额为17,822.2亿元，同比下滑21.34%，主因疫情和民间资本参与意愿低迷。
• 交通类PPP项目占比35.18%，市政类占比29.25%，合计占64.43%。
• 央企和地方国企合计占PPP项目77.77%，仍是PPP项目的主力。

4. 融资端情况

• 2021年5月8日-5月14日，新增地方债1,401.4亿元，新增再融资债券903.41亿元。
• 全国累计发行城投债84.5亿元，偿还额508.10亿元，净融资额-423.60亿元。
• 建筑上市公司重大订单情况：本周4家公司披露重大订单，中标金额合计58.86亿元，环比上升237.31%。
• 2021年3月，4家央企中标金额合计为5,480亿元，同比增加31.9%。

5. 政策动态

• 国家发改委发布《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，提出24条措施，涵盖农业转移人口融入城市、城市群发展、城乡融合等内容。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 基建投资不及预期
• 房地产销售持续下滑
• 项目推进速度迟缓
• 融资环境未能好转

图表与数据支持

• 图1：2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额
• 图2：2017/8-2020/6基建项目申报金额及增速
• 图3：2018/1-2021/4全国月度中标金额及增速
• 图4：2021年1-4月各省中标金额及增速
• 图5：2018/1/7-2021/5/14全国周度PPP中标额及增速
• 图6：2017/5-2021/4全国月度PPP中标额
• 图7：交通、市政类项目仍是PPP大头
• 图8：央企、国企仍是PPP主力
• 图9：2018/1-2021/4城投债净融资额
• 图10：2021/1/1-2021/5/14各省新增专项债金额
• 图11：2021年1-4月单月新增专项债
• 图12：专项债具体资金投向
• 图13：2021/5/8-2021/5/14上市公司中标数据

总结

2021年5月，全国基建项目招投标数据有所回升，反映出全面复工复产对基建投资的积极影响。尽管4月中标金额同比下滑，但随着5月的回暖，基建投资有望逐步恢复。PPP项目在年初有所回暖，但整体仍受疫情影响，民间资本参与意愿较低。政策层面，发改委出台多项措施以推动新型城镇化和城乡融合发展，为基建投资提供支持。融资端数据显示，地方债发行仍保持一定规模，但城投债净融资额为负，反映出融资环境的紧张。建筑行业上市公司近期中标金额有所增加，显示市场活力回升。整体来看，基建投资仍面临一定的挑战，需关注宏观经济走势、政策执行效果及融资环境的变化。