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大越期货甲醇早报总结（2021-08-10）

核心内容概述

本报告分析了2021年8月10日甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、基差、主力持仓及下游产品表现，旨在为投资者提供短期操作建议。

主要观点

• 市场表现：国内甲醇市场整体偏弱，内地及港口均有下跌，但港口受外盘成本支撑，短期或窄幅调整。
• 基差情况：8月9日江苏甲醇现货价为2595元/吨，期货相对现货贴水，基差为4元/吨。
• 库存变化：截至8月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为56.28万吨，较上周增加4.91万吨，沿海地区可流通货源约29.4万吨，环比增加3.8万吨。
• 盘面走势：甲醇价格在20日线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力持仓空单，多翻空，整体偏空。
• 短期操作建议：甲醇预计震荡运行，短线操作区间为2580-2640元/吨，长线观望。
• 区域供需：需关注华谊国产批量冲击带来的区域供需矛盾，以及疫情对出货的影响。

关键信息

一、现货市场价格

二、期货市场数据

三、价差结构

四、生产利润与负荷

1. 甲醇各工艺利润（元/吨）

2. 甲醇负荷（%）

3. 下游产品价格与利润

• 甲醛：

  • 现货价：1180元/吨
  • 生产成本：1328元/吨
  • 利润：-148元/吨
  • 负荷：21.34%

• 二甲醚：

  • 现货价：3660元/吨
  • 生产成本：3708元/吨
  • 利润：-48元/吨
  • 负荷：24.60%

• 醋酸：

  • 现货价：7050元/吨
  • 生产成本：2627元/吨
  • 利润：4423元/吨
  • 负荷：81.69%

• MTO装置：

  • 现货价：9200元/吨
  • 生产成本：9804元/吨
  • 利润：-604元/吨
  • 负荷：81.30%

检修情况

检修损失量

• 本周国内甲醇生产企业检修损失量约250,581吨，环比增加9.0%。
• 涉及检修产能共1911万吨，占全国比例的21.5%。
• 若不含长期停车装置，周期内甲醇损失量为174,540吨，环比增加13.5%。

外盘情况

• CFR中国主港：312.5美元/吨，较上周持平。
• CFR东南亚：387.5美元/吨，较上周持平。
• 价差：中国-东南亚价差为-75元/吨。
• 进口成本：2501元/吨，环比增加1.91%。
• 进口价差：94元/吨，环比减少47元/吨。

总结

甲醇市场短期内震荡运行，受疫情及运输影响，内地出货不均，港口库存或维持累积，但外盘商谈坚挺，转出口增量及卸货偏缓，港口累库周期或后移。下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸及MTO装置均面临利润压力，需关注供需变化及价格波动。投资者可考虑短线操作，区间为2580-2640元/吨，长线建议观望。