20240308-弘业期货-中国经济预期支撑_铜价中期走势偏强_11页_1mb

铜价研究报告总结（2024年3月8日）

1. 摘要

本报告由张天骜撰写，聚焦于铜价走势分析。基于2024年3月市场数据和政策因素，报告认为国内经济预期支撑铜价，中期内期货走势偏强，但需关注海外需求和美联储货币政策变化。关键预测包括3月中下旬铜价震荡蓄势，4月传统旺季铜价可能偏强，5月1日美联储议息会议前后可能有关键变盘点。沪铜上方压力位71500，下方支撑位66000。

2. 市场回顾

2023年铜价全年基本在55000-68000区间震荡，2024年1月受中国央行降息降准刺激走高，最高至70000附近。春节后铜价因政策利好和美元下跌而走强，最高接近67000。整体显示国内需求逐步转强，海外需求疲软，铜价处于蓄势阶段。

3. 影响因素分析

影响铜价的主要因素包括：国内经济数据好转和政策支持，如政府工作报告定调经济增长目标；全球铜供需状况，国内供应充裕，需求恢复缓慢；货币政策方面，美联储降息预期和美国金融脆弱性增加不确定性；库存水平较高，现货需求疲软；人民币汇率变动影响沪伦比和铜溢价。

4. 后市展望

预计铜价短期内震荡整理，3月中下旬等待消化当前因素。4月国内有色金属传统旺季或推动铜价偏强，5月美联储议息会议前需关注市场变盘风险。长期需监测中国经济政策执行和全球经济衰退压力。