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文档总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖银行、食品饮料行业及金融工程研究等内容。主要分析了二季度银行持仓变化、食品饮料行业市场表现及近期上市公司动态，同时提供了投资建议与风险提示。

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行业专题评述：二季度银行持仓环比回落，静待中报行情

投资要点

• 市场表现：近五个交易日，沪深300指数下跌7.46%，银行业（中信）下跌4.10%，跑赢市场3.36个百分点，排名第8位。
• 细分表现：国有大行下跌0.34%，股份制银行下跌5.42%，城商行下跌5.27%，农商行下跌2.32%。个股中，邮储银行、无锡银行、中国银行跌幅较小，而杭州银行、齐鲁银行、平安银行跌幅较大。
• 估值情况：截至7月28日，银行板块估值约为0.67xPB，处于近十年低位。
• 投资建议：预计下半年净息差收窄压力缓解，资产质量改善，基本面修复有望推动估值修复。建议关注基本面稳健、负债端优势明显、零售化转型深入的行业龙头，以及具备区位优势、资产质量优异、估值弹性较大的中小行。推荐：招商银行、平安银行、宁波银行、南京银行、江苏银行。
• 风险提示：疫情不确定性、经济下行压力、资产质量恶化、政策推进不及预期。

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行业专题评述：估值压力减小，高端仍为首选

投资要点

• 市场表现：近五个交易日，食品饮料板块下跌11.96%，跑输沪深300指数4.50个百分点，排名靠后。
• 行业动态：
  • 16家乳企参与低温学生奶试点；
  • 可口可乐2021年第二季度营收同比增长42%；
  • 仁帅酒业并入茅台保健酒业公司。
• 重点数据跟踪：
  • 生鲜乳价格小幅上涨，主产区均价4.31元/公斤，环比微涨，同比上涨20.10%；
  • 猪肉价格持续下跌，截至7月23日，仔猪、生猪、猪肉价格分别同比变动-64.68%、-56.99%、-55.94%。
• 投资建议：
  • 白酒行业仍处于景气周期，高端白酒景气周期可能延长，建议关注估值合理的高端白酒；
  • 大众品面临成本、费用和高基数的三重压力，但啤酒和乳制品压力传导较顺利，建议关注；
  • 推荐：五粮液、洋河股份、百润股份、青岛啤酒。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险；
  • 重大食品安全事件风险。

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金融工程研究：21家公司发布业绩预告，47家公司有限售股解禁

核心观点

• 14家公司更新增发预案进度；
• 鲍斯股份发布分红预案，无送转计划；
• 滨化股份业绩大幅提升；
• 16家公司发布机构股东增持，ST云投、道道全增持比例较高；
• 75家公司发布机构股东减持，广晟有色、金奥博减持比例较高；
• 29家公司发布高管增持，81家公司发布高管减持，威唐工业减持比例最高；
• 麦迪科技披露员工持股计划；
• 下周有47家公司有限售股解禁，爱博医疗解禁比例最高，解禁收益显著；
• 10只股票复牌，新诺威停牌期间表现弱于行业及上证综指。

风险提示

• 报告数据来源于公开资料，可能存在误差；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 投资者需自行承担投资风险。

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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• 王磊（银行行业研究）：+862228451802
• 吴晓楠（银行行业研究）：+862223839071

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• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性作出保证；
• 报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议；
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