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美联储降息预期与资产表现

美联储9月降息概率已达90%，市场预计将在9、11、12月连续降息三次。历史数据分析表明，若降息符合预期，则市场影响有限；反之，可能引发资产价格调整，需警惕风险。当前市场对降息预期已趋近上限，政策不及预期的风险需高度关注。

海外投资建议

• 关注领域：智能车（受益于以旧换新政策）、算力（AI赛道）、高股息有色能源企业、零售企业及智能硬件企业（如小米、瑞声科技）。
• 政策导向：海外市场业绩改善及转型企业（如中国宏桥、小鹏汽车）表现较为突出。

“退平台”政策分析

作为城投市场化转型的关键措施，“退平台”主体仍受限于融资政策，实质性影响尚不显著。未来需观察政策信号与融资落地情况，重点关注区域层面的市场化改革进展。

行业动态

• 房地产：7月百强房企销售环比下滑三成，同比降幅扩大至两成，叠加政策高基数效应下，行业进入深度调整期。建议关注一线和二线城市头部国央企。
• 农林牧渔：海大集团饲料销量超额增长，市占率提升，养殖业务扭亏为盈，维持“买入”评级。
• 计算机：广联达受宏观经济压力影响，业绩承压，但数字成本业务增长强劲，预计未来业绩逐步复苏。