20181112-川财证券-Chuancai_Securities_Research_Highlights_Weekly__China_Market_Weekly_Outlook_11页_553kb

文档总结

核心内容

本报告为川财证券于2018年11月12日发布的周度研究报告，涵盖市场概况、行业亮点、风险提示、分析师认证、评级说明及免责声明等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

市场概况

• A股市场表现：上周A股市场整体表现疲软，上证综指下跌2.9%，深圳成指下跌2.78%，创业板指下跌1.89%，沪深300指数下跌3.73%，而沪深3000指数微跌0.06%。
• 出口数据：中国10月出口数据高于市场预期，尽管受到贸易摩擦影响，但出口数据持续反映更强的产业能力，出口价值与数量同步增长，表明数据可靠性较高。
• 进口数据差异：美国对中国进口数据的统计趋势与国内数据存在偏差，但这种情况较为罕见。历史数据显示，贸易摩擦可能对出口数据造成负面影响，但中国出口仍面临一定压力。

行业亮点

• 银行业：中国银保监会主席郭树清提出“一、二、五”贷款政策，强调大型银行对民营企业贷款不低于三分之一，中小型银行不低于三分之二。市场担忧该政策可能导致不良贷款率上升及利差收窄，但预计银行风险可控。
• 军工行业：珠海航展开幕，展示了中国最新军事装备，如歼-11B、歼-20、运-20、AG-600和VT-4等。军工行业整体表现良好，预计全年业绩将保持稳定增长，长期投资机会乐观。
• 电子行业：折叠手机技术成为关注焦点，三星展示了相关技术，推动了精密加工、OLED面板和保护材料等产业链的发展。尽管全球手机出货量同比下降，但华为和小米仍保持快速增长。
• 医药行业：化学药行业出现显著上涨，传统中药行业略有增长。分析师认为，国家采购政策推动国产替代，高壁垒API企业将受益，同时医院盈利能力下降可能利好医疗服务业。

关键信息

• 风险提示：报告指出需关注宏观经济政策变化、系统性风险以及潜在的数据延迟。
• 投资建议：建议关注高成长性股票，如人工智能、5G、云计算、芯片、蓝筹股、大金融、房地产、医药等。
• 评级说明：报告中提到股票评级分为“买入”、“增持”、“中性”和“卖出”，行业评级则为“超配”、“增持”、“中性”和“低配”。

投资目标

• 银行业：推荐关注建设银行。
• 军工行业：推荐关注中直股份、中航沈飞、内蒙一机、航天发展等。
• 电子行业：推荐关注东山精密。
• 医药行业：推荐关注上海医药、乐普医疗、九洲通、普洛药业、国际医学等。

其他信息

• 分析师信息：报告由分析师李晨撰写，联系方式包括电话和邮箱。
• 免责声明：报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 公司简介：川财证券成立于1988年，是首批由中国证监会批准的专业证券公司之一，总部位于北京，同时在成都、上海、深圳设有分支机构。

评级与风险

• 股票评级：买入（预期6个月回报≥30%）、增持（预期15%-30%）、中性（预期-15%-15%）、卖出（预期≤-15%）。
• 行业评级：超配（预期≥30%）、增持（预期15%-30%）、中性（预期-15%-15%）、低配（预期≤-15%）。
• 风险提示：报告提醒投资者注意宏观政策变化、系统性风险和数据延迟等潜在风险。

总结

本报告全面分析了A股市场及各行业近期表现，强调出口数据的强劲与行业投资机会，同时指出银行业、军工、电子和医药行业的具体动态。建议投资者关注高成长性板块，并注意相关风险。