20180416-川财证券-Chuancai_Securities_Research_Highlights_Weekly__China_Market_Weekly_Outlook_11页_518kb

市场概况总结

核心内容

上周A股市场整体呈现波动，主要指数表现如下：

• 上证综指上涨0.89%，收于3159.05点
• 深证成分指数微涨0.02%，收于10687.02点
• 创业板指数小幅下跌0.67%，收于1824.59点
• 中证300指数下跌0.42%，收于3871.14点

尽管地缘政治因素对短期风险偏好构成压力，但国内有利政策支撑市场情绪。经济增长预期略有下调，市场整体波动较大，但中长期风格转换的可能性存在。政策层面，国家网信办和证监会出台了一系列有利于新兴成长行业的政策，包括网络发展指导和上市公司收购权利信息披露指南。此外，流动性水平总体充足，不同市场之间的流动性分层问题基本解决。

主要观点

• 地缘政治与政策影响：地缘政治紧张局势对市场短期风险偏好形成压力，但国内政策支持增强了市场信心。
• 利率与汇率：中美利差可能随着美元正常化而走出舒适区间，金融去杠杆仍是政策评估的重要因素。
• 市场趋势：在宏观经济数据温和下调和通胀水平稳定的背景下，流动性持续宽松对债券市场有利，推动市场整体趋势。

关键信息

• A股市场表现：市场整体波动，但结构性政策支持成长行业。
• 流动性状况：流动性总体充足，市场分层问题基本解决。
• 政策导向：金融开放进程加速，有利于银行等金融行业，同时推动经济结构改革。
• 行业表现：钢铁行业表现最佳，涨幅3.42%，主要得益于钢价上涨和销售量提升。

行业亮点总结

钢铁与铁行业

• 上周钢铁与铁行业涨幅3.42%，为各行业之首。
• 钢铁企业库存和社会库存大幅下降，下游需求稳定。
• 15家钢铁企业公布1Q2018业绩，表现稳健，主要得益于钢价上涨和销售量提升。
• 推荐关注：VALIN STEEL (000932.SZ)、NISCO (600282.SH)、SANSTEEL MINGUANG (002110.SZ)、FANGDA S. STEEL (600507.SH)

银行业

• 中国将加速金融开放，政策影响主要为结构性，短期内不会显著加剧行业竞争。
• 2018年下半年有货币政策宽松的可能性，监管改革和银行贷款能力提升将推动银行盈利增长。
• 当前银行板块市净率（PB）低于1，估值较低。
• 推荐关注：中国建设银行 (601288.SH)、招商银行 (600036.SH)

休闲服务行业

• 休闲服务指数上涨1.0%，跑赢中证300指数0.58%。
• 与海南博鳌论坛和海南30周年相关，CITS (601888.SH)、BEIBU GULF TOURISM (603869.SH)、TIANMU LAKE TOURISM (603136.SH)等公司表现良好。
• 海南将推出更开放的免税政策和增加免税购物配额，推动邮轮旅游和西沙旅游发展。

石油化工行业

• 上周石油行业涨幅3.25个百分点，上证综指上涨0.89%。
• 受中东地缘政治紧张局势影响，布伦特和WTI原油价格均上涨超过8%。
• 若伊朗核协议未能延期，可能影响原油供应，从而推高油价。
• 推荐关注：Beiken Energy Engineering (002828.SZ)、ZPEC (603619.SH)、COSL (601808.SH)

军工与国防行业

• 上周军工与国防行业下跌0.51%，排名28个行业中第22位。
• 中国军方在南海举行军事演习，引发市场对军工行业的关注。
• 行业基本面稳健，2018年国防预算增长8.1%，达1107亿元。
• 推荐关注：HAI (600038.SH)、AVIC AIRCRAFT (000768.SH)、AVICEM002013.SZ (002013.SZ)、TIANYIN (300342.SH)

交通运输行业

• 上周交通运输行业上涨0.28%，上证综指上涨0.89%。
• 2018年3月快递行业指数同比增长22.8%，快递业务量达39.4亿件，业务收入484.5亿元，同比增长29.9%和26.6%。
• 快递行业整体保持高增长，行业集中度上升，头部企业优势凸显。
• 推荐关注：YTO EXPRESS (600233.SH)、XINHAI002120.SZ (002120.SZ)、DINGTAI (002352.SZ)、IDC (002468.SZ)

风险提示

• 宏观政策变化风险：重大政策调整可能对市场产生影响。
• 系统性风险：市场整体波动可能引发系统性风险。
• 数据延迟风险：部分数据可能存在延迟，影响分析准确性。

分析师声明

• 分析师认证：分析师已通过中国证券业协会证券投资顾问专业资格认证，并注册为证券分析师。
• 独立性声明：分析师独立、客观地发布此报告，基于尽职调查、专业和谨慎的研究方法，仅使用合法信息。
• 免责声明：本报告基于可靠来源的信息，不保证其正确性、准确性和完整性。报告内容可能根据市场变化而调整。

报告摘要

• 投资建议：建议关注成长型股票，特别是在政策支持的新兴行业。
• 行业推荐：钢铁、休闲服务、石油化工、军工与国防、交通运输等行业表现较好。
• 风险提示：投资者需关注宏观政策变化、系统性风险和数据延迟风险。

重要免责声明

• 本报告仅供客户参考，未经授权不得传播或引用。
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• 投资者应自行评估投资风险，本报告不构成投资建议。

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