20260322-创元期货-PTA周报_局势尚不明朗_价格高位震荡_30页_2mb

PTA周报总结（2026年3月22日）

核心内容概述

2026年3月13日至19日，PTA市场在地缘局势和原油价格波动的影响下呈现高位震荡态势。本周PTA价格报收6650元/吨，国内PTA周均产能利用率降至76.27%，环比下降3.78%，同比略有下滑。聚酯行业整体表现不佳，产量和产能利用率小幅下滑，下游织造企业面临较大的亏损压力，订单承接有限，部分中小企业出现减产或停产预期。整体来看，聚酯产业链下游复苏缓慢，且受上游价格高涨影响，呈现负反馈迹象。

主要观点

• PTA价格高位震荡：受地缘局势和原油价格波动影响，PTA价格维持高位震荡，本周收盘6650元/吨。
• 产能利用率下降：国内PTA周均产能利用率降至76.27%，主要因部分装置短停、降负。
• 聚酯行业表现分化：长丝及瓶片利润有所修复，但短纤仍在亏损，聚酯产销偏低，整体表现不佳。
• 下游承接有限：纺织企业订单天数减少，原料库存较高，成品库存消化为主，企业亏损压力加大。
• 风险因素：地缘局势和原油价格仍是影响PTA及聚酯市场的主要风险点。

关键信息

一、PTA市场

• 价格走势：PTA价格维持高位震荡，本周报收6650元/吨。
• 加工费及利润：PTA现货加工费均值为258元/吨，维持中性水平波动。
• 装置动态：
  • 逸盛宁波部分装置短停，部分恢复运行。
  • 嘉兴石化因故短停5天。
  • 浙石化一套250万吨PX装置恢复运行，但受原油供应影响，负荷调整有限。
  • 多套装置因检修或原料问题降负运行。
• 开工及产量：国内PTA周均开工率下降，产量环比减少2.4%。
• 库存情况：
  • 社会库存增加，库存可用天数上升。
  • 仓单库存维持一定水平，未出现明显变化。

二、聚酯行业

• 产量及产能利用率：
  • 中国聚酯行业周产量为148.42万吨，环比下降0.89%。
  • 周度平均产能利用率为82.97%，环比下降0.73%。
• 利润表现：
  • 长丝及瓶片利润显著修复，但短纤仍亏损。
  • 聚酯加权利润小幅波动。
• 产销情况：
  • 长丝产销比下降至10.9%，短纤产销比降至51.14%。
  • 产销偏低，下游需求不足。
• 库存情况：
  • 长丝库存天数增加，短纤库存天数也有所上升。
  • 成品库存消化为主，原料库存维持较高水平。

三、纺织行业

• 订单天数：截至3月19日，终端织造订单天数平均为9.43天，较上周减少3.06天。
• 开机率：江浙地区化纤织造综合开工率52.61%，印染企业平均开机率50.83%，同比分别下降13.34%和11.52%。
• 原料及成品库存：
  • 原料库存天数为9.90天，较上周下降2.35天。
  • 成品库存天数为19.42天，较上周略降0.29天。
• 市场情绪：下游企业采购意愿较低，市场整体交投清淡。

总体趋势与建议

• 价格走势：PTA价格受油端影响较大，建议短期观望为主。
• 产业链影响：聚酯行业整体表现疲软，下游承接有限，导致利润修复不明显。
• 风险提示：地缘局势和原油价格波动仍是影响PTA及聚酯市场的主要风险因素。

创元研究团队

• 研究员：常城（PTA及PX-PTA产业链研究）
• 其他成员：
  • 许红萍（有色金属）
  • 廉超（宏观金融）
  • 刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂（黑色建材、能源化工等）
  • 张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿（农副产品）

数据来源

• 数据来源：钢联、隆众资讯、同花顺、EIA、创元研究等。

风险提示

• 地缘局势：地缘政治风险可能继续扰动市场情绪。
• 原油价格波动：原油价格波动对PTA及聚酯市场影响较大，需密切关注。

总结

PTA市场在2026年3月中旬面临地缘局势和原油价格的双重压力，价格高位震荡，产能利用率下降。聚酯行业整体表现不佳，产量和产能利用率小幅下滑，下游需求不足，利润修复有限。纺织行业订单承接有限，库存增加，企业亏损压力加大。整体来看，PTA及聚酯市场短期内表现偏弱，建议投资者保持谨慎，关注地缘局势和原油价格变动。