20160329-华泰证券-研究所晨报_15页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2016年3月29日的研究所晨报围绕多个行业及公司进行了分析，重点包括养老金制度的完善、金融板块的预期、家电与医疗行业的动态，以及部分重点公司的投资建议。整体上，市场表现震荡，金融板块作为大资金的优选，受到养老金入市预期的推动，而部分成长性标的如新能源、医疗、大健康等领域受到关注。

主要观点

1. 养老金制度完善与金融板块

• 制度先行：国务院发布全国社会保障基金条例，提升基金运作的审慎性和稳健性，有利于地方社保基金归集至中央，增加资金入市的安全垫。
• 金融板块受青睐：养老金入市预期增强，金融股成为大资金的优选，尤其是保险、券商、银行等板块表现突出。
• 市场情绪：市场情绪纠结，投资者关注房地产政策、美联储加息预期及资本市场改革，建议偏均衡配置。

2. 家电与医疗行业动态

• 乐金健康（300247）：通过增资中盛溯源，布局干细胞业务，引入国际领先技术，提升行业标准化发展，维持“增持”评级。
• 华润万东（600055）：与阿里健康共建“万里云”，打造医疗影像生态圈，预计2015~2017年EPS分别为0.19/0.36/0.54元，给予“增持”评级。
• 爱尔眼科（300015）：内生增长强劲，渠道下沉与互联网布局并进，维持“买入”评级。
• 华录百纳（300291）：综艺业务持续增长，体育与影视布局全面，预计2016-2018年EPS分别为0.63/0.81/1.11元，给予“增持”评级。

3. 新能源与磁性材料行业

• 钕铁硼行业：作为新型永磁材料，需求增长主要来自服务机器人、工业机器人和新能源汽车领域，龙头企业有望享受红利，推荐标的包括中科三环、宁波韵升、正海磁材等。
• 光伏与光热：行业目标或超预期，首航节能、杭锅股份、通威股份等企业受益，建议关注其未来业绩增长。

4. 房地产与城市更新

• 上海迪士尼：作为未来消费与投资热点，将带动近万亿元消费市场，促进区域发展，预计带来近百亿元的餐饮娱乐购物消费。
• 房价泡沫分析：一线城市房价涨幅较快，但尚无法证明存在泡沫，政策与市场将共同推动房地产行业复苏。

关键信息

市场数据

• A股市场：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均下跌，国债指数微涨。
• 股指期货：沪深300及多个合约下跌，显示市场情绪偏弱。
• 大宗原材料：铝、白砂糖微涨，黄玉米大幅下跌，显示部分行业面临压力。

买方观点

• 国内：个股震荡加剧，建议关注业绩确定性强、有较大预期差的成长性标的。
• 海外（HK）：市场情绪纠结，担忧大宗商品表现，建议关注房地产政策、加息预期、注册制改革及物价走势。

行业与公司

• 峨眉山A（000888）：计划发展“文化+养生养老”旅游项目，预计2016年EPS为0.43元，给予“增持”评级。
• 金陵饭店（601007）：亚太商务楼带动业绩增长，关注国企改革及养老业务落地，维持“增持”评级。
• 国元证券（000728）：回购股份提振信心，多业务并进，预计2016-2017年EPS分别为0.86元和1.02元，给予“增持”评级。

风险提示

• 养老金入市：需关注政策性风险及市场波动。
• 房地产行业：需警惕游园人数低于预期及政策调控。
• 医疗行业：存在医疗风险、人员流失及市场竞争加剧。
• 新能源行业：实际装机目标不达预期可能影响发展。

评级说明

• 行业评级：增持表示行业指数超越沪深300，中性表示与基准持平，减持表示弱于基准。
• 公司评级：买入表示股价超越基准20%以上，增持表示超越5%-20%，中性表示波动在-5%~5%，减持表示弱于5%-20%，卖出表示弱于20%以上。

最新覆盖与重点报告

• 华润万东：与阿里健康合作，打造影像生态圈，给予“增持”评级。
• 华录百纳：综艺与影视业务增长，体育布局加速，维持“增持”。
• 国元证券：回购股份，国企改革预期强，维持“增持”。
• 其他重点报告：包括家电、医药、新能源等多个领域，均给予“增持”或“买入”评级。

信息速递

• 国企改革提速：地方国企混改路径明确，混改将推动企业活力。
• 房地产政策：一线城市调控，二线城市销售躁动，关注政策变化。
• VR消费市场：虚拟现实峰会即将召开，有望加速发展。
• 教育改革：广西启动新一轮教育改革，利好相关行业。

总结

整体来看，2016年3月29日的晨报强调了养老金制度完善对金融板块的利好，以及新能源、医疗、大健康等成长性行业的投资机会。同时，市场情绪较为纠结，建议投资者关注业绩确定性强、具备成长潜力的行业和公司，保持均衡配置。