20250215-五矿期货-铁矿石周报_发运扰动持续_关注需求边际变化_31页_3mb

铁矿石周报总结

根据最新的市场数据，本周铁矿石市场表现波动剧烈，价格出现多次反转，多空双方争夺激烈。

供给端情况

全球铁矿石发运总量环比大幅下滑，其中澳大利亚和巴西为主要影响区。本周澳洲发运量降至12，887万吨，环比下降7，784万吨；巴西发运量为6，094万吨，环比减少938万吨。近月到港量维持在同期低位水平，港口库存虽整体处于高位，但运输问题仍未缓解。

需求端动态

钢厂方面，高炉开工率保持在77.98%，但铁水产量周环比有所下降，日均产量为22,799万吨，环比下滑0.45万吨。这是因为前期进口矿价格挤压了节后钢厂利润，部分企业为控制成本选择减产，导致铁水产量边际转弱。当前钢厂盈利率较上周下跌0.87个百分点，降至50.65%。

市场表现

铁矿石期货价格波动剧烈，日线呈现持续覆盖反包形态，短期走势松散。基差方面，主力合约与现货基差约为4,791元/吨，基差率约55.8%，进口利润仍为负值，说明价格存在一定的支撑。价差方面，PB粉与超特粉价差为141元/吨，其他各类价差也均有波动，反映出市场对不同品质矿石的分化态度。

后期展望

预计下周全球发运量可能逐步回升，但短期天气扰动仍未缓解。需求方面需密切关注两会期间宏观政策动向，以及元宵节后钢厂复产进度和资金到位情况。铁水产量是否能够企稳回升将是影响矿价的重要因素。当前正套策略仍具操作价值，但需控制仓位以防价格大幅波动。

总结来说，当前市场正处于供需两弱的阶段，短期价格波动源于供需博弈，长期仍需关注政策变化和终端需求的实际启动情况。