20240308-中辉期货-沪铜周报_海内外宏观共振_铜震荡冲高破7万大关_30页_2mb

核心观点
多单继续持有，部分逢高止盈；两会经济目标稳中求进，美联储放鸽预期提升降息概率，宏观共振支撑铜价；铜精矿供应趋紧向精炼铜传导，需求复苏预期增强，预计7万关口阻力位及71500支撑位关注。

宏观背景
美联储鲍威尔意外鹰派言论，6月降息概率显著上升，美元走弱利好铜价；国内两会召开、赤字率提升、特别国债发行等政策支撑经济信心，央行降准预期增强。

供需分析
铜精矿供应偏紧，进口依赖度增加，冶炼厂亏损压缩产量；国内电解铜产量环比改善但缺口仍存；库存拐点临近，社会库存高增长有望转为去化。

操作建议

• 多单持有，逢高部分止盈，关注71500元/吨高点突破；
• 入口套保建议逢高布局空单；
• 行情区间（沪铜：68500-71500；伦铜：8400-8800），套利暂时观望。

风险提示
美国非农数据若不及预期，压制美元或刺激降息预期；国内需求若未达预期或拐点推迟，将引发高位回调。