20230514-东吴期货-海内外宏观利空共振_铜价承压下挫_16页_1mb

铜价分析总结

• 宏观因素：国内外经济数据不及预期，美国CPI低于预期、债务上限问题加剧衰退担忧，国内信贷和通胀数据疲软，利空共振导致铜价下挫。
• 基本面：供应端，5-6月炼厂检修增多，产量预计下降，但非洲铜逐步流入，供应压力增加；需求端，消费季节性走弱，下游补库情绪高涨，但可能透支订单。
• 库存与价差：国内补库增加，LME库存累积；精废价差走弱，废铜供应收紧，对价格提供部分支撑。
• 价格走势：周内价格受宏观利空影响下跌，预计下周宏观疲软和基本面扰动将持续，上方压力大，下方空间有限。
• 操作建议：建议逢高轻仓试空，并下游企业等待回调买入套保。
• 主要风险：关注库存变化（如硫酸胀库导致减产）和通胀预期转变。