20240509-华创证券-FY2024Q2业绩点评及法说会纪要_移动业务需求疲软二季度指引环比下滑_非移动业务筑底回升_13页_970kb

Skyworks (SWKS) 2024财年第一季度业绩总结

核心财务表现

• 营收：季度营收为104.6亿美元（YOY-93%，QoQ-130%），低于市场预期。
• Non-GAAP毛利率：45%（YOY-50pct，QoQ-14pct）。
• Non-GAAP净利润：25.1亿美元（YOY-224%）。
• 摊薄EPS：15.5美元（YOY-233%），略高于分析师一致预期。

主要业务亮点

1. 移动业务：营收占比约66%，季度同比下降19%，主要受市场需求低于预期及渠道库存增加影响。预计2024年第二季度移动业务将继续环比下滑20%-25%，但随着库存清理完成，三季度有望恢复增长。公司Android业务稳定，每季度收入接近1亿美元，终端用户需求改善和新设计导入有望推动未来4-8个季度的同比增长。
2. 非移动业务：营收占比约34%，季度环比增长1%，主要增长来自边缘物联网和Wi-Fi业务（受益于Wi-Fi6E/7升级）。基础设施和数据中心市场仍疲软，但公司在汽车业务中表现优异，尤其是在电动汽车和车内连接领域。
3. 战略机会：AI推动智能手机射频复杂度提升、旧机换新潮、车载通信需求增长以及数据中心AI基础设施升级，公司先进射频和精密计时产品有望受益。

风险提示

• AI发展不及预期
• 终端市场复苏延迟
• 供应库存调整超预期

2024年第二季度业绩指引

• 营收：预计9亿美元（YOY-219%，QoQ-140%）。
• 移动业务：环比下滑20%-25%。
• 非移动业务：环比增长2%-3%。
• 毛利率：45%-47%。
• 摊薄EPS：12.1美元。

关键结论

Skyworks在第一季度面临需求疲软和库存压力，但非移动业务开始复苏，未来增长点集中在AI驱动的射频需求、车载电子和数据中心基础设施领域。公司财务结构稳健，现金流表现优异，长期战略仍持乐观态度。