20240509-申银万国期货-每日收盘评论_一路飘红_集运再度引领市场_11页_970kb

报告摘要

申银万国期货研究报告总结：

主要品种分析：

集运欧线（EC）：
- 近远月合约表现分化，远月受地缘政治影响（以色列军事行动）；近月因货量积极、复航可能性低、供需紧平衡而上涨。
- 主流船司自5月15日起调涨欧线运价，地中海线上订舱平台公布6月初运价，较5月涨幅显著。
- 由于绕航好望角提前，集运旺季提前。预计08合约有上行空间，06合约波动区间3000-3500点。
股指（IF, IH, IC, IM）：
- A股市况收涨，成交量与北向资金流入积极。
- 经济数据改善、政策支持及中长线资金入市推动市场突破震荡区间。
- 预计呈现持续性上涨，短期操作建议做多。
- 具体合约区间：IH05(2300-2550)、IF05(3400-3750)、IC05(5100-5700)、IM05(4900-5700)。
国债：
- 国债普遍下行，10年期国债收益率上升。
- 政治局会议提出优化地产政策，长期国债存在波动风险，建议暂时观望。
- 短端国债期货表现强于长端，关注曲线做陡策略。
能化：
- 原油：库存下降，SC小幅上涨，预期需求短暂支撑，但通胀数据影响下调整压力增加。
- 甲醇：供应增加略受需求支撑，价格弱势运行。
- 聚烯烃：短期盘面驱动有限，维持区间震荡，预计波动区间分别为PE09(8000-8500点)、PP09(7300-8000点)。
- PTA, 乙二醇, 橡胶：
  - 供需平衡弱化，价格震荡运行，需关注库存变化与出货节奏。
  - 橡胶短期关注开割预期与供应压力，需求端恢复缓慢，价格或维持震荡。
金属：
- 贵金属：受到美联储加息预期与地缘风险交替影响，黄金、白银整体处于调整阶段，仍有避险需求支撑，但波动区间有限。
- 铜：全球供需趋向平衡，下游需求整体稳定，铜价短期可能调整。关注美元汇率与库存变化。
- 锌：精矿供应吃紧，锌价短期或将呈现区间震荡。
- 铝：国内旺季消费持续，利好铝价进一步上涨，支撑库存去化。建议构建逢回调买近或持有看涨。
- 镍：不锈钢去库阶段提升镍铁需求，硫酸镍价格上涨推动镍价震荡向上。
- 工业硅：供应偏紧但开工率回升，库存高企略有缓解，但需求端仍未起色，短期区间震荡。
农产品：
- 苹果：库存有所下降但总体压力仍存，价格波动区间扩大。
- 生猪：供应处于高位，消费进入淡季，价格难有明显上行，建议月差套利。
- 白糖：印度减产、巴西增产压制预期，面临厄尔尼诺气候和国内成本变化，重点观察进口政策与油脂压榨利润变动。
- 油脂：
  - 全球供应充足但短期有扰动，预计豆油、棕榈油、菜油期货主力合约价格维持震荡偏强。
  - 连粕震荡偏弱，主要矛盾在于进口大豆压榨和基差压力，但美豆种植与USDA报告影响仍需关注。