20170404-华泰证券-公用事业：点评雄安新区所带来的环保系列看点：雄安环境问题多，机会与挑战并存_18页_1mb

雄安新区环保发展分析总结

核心内容

雄安新区设立于2017年4月1日，旨在推进京津冀协同发展，疏解北京非首都功能，打造绿色、现代、智慧的生态城市。环保作为其七大重点任务之一，将在新区建设中发挥关键作用。该区域面临水环境、大气污染、固废处理、环境监测与修复等多方面的环境问题，为环保行业带来大量投资机会。

主要观点

• 水环境保护是最大受益方向：白洋淀水质污染严重，需进行提标改造，利好膜技术公司如碧水源。
• 农村污水治理需求迫切：河北计划投入72亿元进行农村环境整治，利好具备农村污水处理能力的企业如梅安森。
• 黑臭水体治理带动EPC和运营市场：环能科技等企业可从中受益。
• 大气治理需求间接拉动：雄安新区将推动电力和非电行业治理，利好具备技术优势及京津冀区位优势的标的。
• 固废处理体系亟待完善：垃圾围湖问题突出，需加强环卫和工业垃圾处理，利好提供一站式解决方案的企业。
• 环境监测与大数据建设：雄安新区强调“智慧”和“最先进”，利好环境大数据公司如聚光科技、雪迪龙，以及具备区位优势的先河环保。
• 环境修复市场空间大：场地、地表水、地下水和湿地修复需求增加，利好高能环境。
• 工业园区建设带动基础设施与工业废水处理：利好工业废水处理企业如南方汇通。

关键信息

水务方向

• 白洋淀入淀水量小，富营养化严重，需提标改造。
• 农村污水处理项目预计投入72亿元，河北计划完成12000个建制村的环境整治。
• 治理目标：农村生活垃圾清运率100%，垃圾无害化处理率不低于90%。

大气方向

• 保定市2016年PM2.5浓度位居全国第五，空气质量问题突出。
• 雄安新区将关停、转移污染源，带动河北及周边大气治理需求。
• 保定市推进“蓝天保卫战”，实施十大工程，包括禁煤、集中供热、机动车污染治理等。

固废方向

• 雄安新区存在垃圾围湖问题，尤其是废弃鞋料和禽畜粪便。
• 建议关注具备一站式固废处理能力的企业。

环境监测方向

• 雄安新区将发展环境大数据，加强环境监测。
• 聚光科技、雪迪龙等公司具备领先优势，先河环保具备区位优势。

修复方向

• 场地、地表水、地下水和湿地修复需求增加。
• 建议关注具备环境修复能力的高能环境。

工业园区与工业废水处理

• 工业园区增多，带来基础设施和工业废水处理需求。
• 白洋淀入淀水量小，对废水处理标准要求更高。

投资机会与标的关注

• 水务：碧水源（膜技术）、梅安森（农村污水处理）、环能科技（黑臭水体治理）、创业环保、首创股份、渤海股份（区域水务公司）。
• 大气治理：金鸿能源（供气）、创业环保（集中供暖）、具备电力超低排放和非电行业治理能力的企业。
• 固废处理：提供一站式解决方案的企业。
• 环境监测：聚光科技、雪迪龙、先河环保。
• 环境修复：高能环境。
• 工业废水处理：南方汇通等具备工业废水处理能力的企业。

风险提示

• 雄安新区规划推进进度可能不达预期。
• 投资回报存在不确定性，初期需政府财政支持，回报风险较高。

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