20240311-正信期货-豆粕周报_内外强势共振_连粕大幅上涨_18页_1mb
报告摘要
- 标题：豆粕周报20240311总结
- 主要观点：本周豆粕价格大幅上涨，受内外因素共振影响。成本端，USDA报告下调巴西大豆产量和全球大豆库存，支撑美豆盘面；国内进口大豆到港减少、油厂开机率下降，但下游需求增加且备货热情高涨，推动豆粕成交火爆。预计短期豆粕保持强势，但需谨慎追涨。
- 行情数据：CBOT大豆周涨幅30.3%，M2405豆粕周涨幅48.0%。
- 基本面分析：
- 全球平衡：美豆库存未调整，全球大豆产量下调136万吨至39,685万吨，期末库存减少176万吨至11,427万吨；巴西产量下调100万吨，阿根廷优良率低。
- 成本端：巴西天气偏干后降雨增加，收获进度快；美豆出口量大增，压榨利润上升。国内进口大豆到港11,375万吨，压榨量1,837万吨，豆粕成交21,925万吨，库存上升。
- 价差跟踪：豆粕基差、油粕比及价差变化，显示市场强势。
- 风险因素：新季播种、天气、出口和需求不确定性。
- 策略建议：短期维持偏多观点，但需控制风险。
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