20250224-铜冠金源期货-豆粕周报_现货维持强势_连粕震荡收涨_11页_1mb

报告摘要

豆粕周报总结

本周豆粕及相关品种价格普遍上涨，内盘表现强于外盘。豆粕05合约涨21.5%，华南现货价格大涨63.6%；菜粕05合约涨34.7%，广西现货涨51%。主要推动力来自三点：一是市场担忧大豆到港量减少，导致现货供应紧张加剧；二是中加贸易不确定性叠加气候回暖，推动水产消费回暖，提振菜粕需求；三是市场预期2025/26年度美豆种植面积下调，为价格带来支撑。

市场数据显示，美国1月大豆压榨量降至200.38亿蒲式耳，创6个月新低，豆油库存增至127.4亿磅，但进口大豆CNF价格升至4.36美元/吨。中国进口大豆前一周净销售量增101万吨，累计采购量仍处高位。

巴西大豆收割进度快于往年，2月出口量预计增加，可能缓解国内供应紧张局面。阿根廷降水有利作物恢复，但整体单产预期下调，产量或降至4900万吨。南美产区天气总体偏友好，收割进度和出口情况将成为价格波动的关键变量。

报告展望指出，短期大豆供应偏紧格局难以缓解，需关注国内政策动向；而巴西出口放量或使3-4月供需压力有所缓解。建议投资者密切关注巴西出口数据及中美贸易进展。