20240318-正信期货-豆粕周报_内外盘利多共振_国内豆粕继续走高_16页_1mb

豆粕周报总结（正信期货研究院）

本周豆粕市场价格继续上行，CBOT大豆和国内M2405豆粕周涨幅分别达118%和179%，显示强劲多头行情。主要益于成本端支撑，尽管美豆出口数据偏弱，但累计出口销售已至85%，出口疲弱影响有限；巴西大豆收获进度过半，天气适宜提升产量，阿根廷产区则受强降雨延迟收割。国内方面，进口大豆到港量低，油厂开机率处于偏低水平，下游备货需求旺盛，导致豆粕库存持续回落。

基本面分析显示，多空因素交织：美豆压榨利润增加，供给端压力略增，但需求端支撑明显。周度数据显示，国内大豆到港第10周约97.5万吨，压榨量163.78万吨，开机率47%；豆粕成交和提货量同比高位，库存分别减少17.56%和44.8%。全球风险因素包括美豆新季播种面积、巴西出口和升贴水变动。

策略建议短期豆粕保持强势，受进口偏低和需求提升支撑，适合激进投资者逢低做多，但仍需关注天气和库存变化对价格的影响。