20231214-冠通期货-沥青_做多裂解价差轻仓持有_3页_658kb

沥青期货分析报告总结

• 报告主题: 本报告由冠通期货股份有限公司发布，聚焦沥青期货交易，推荐做多裂解价差策略，附带轻仓持有建议。

• 策略原因:

  • 供应端: 沥青开工率环比回落至341%，处于历年低位；道路改性沥青厂家开工率季节性回落，冬储合同零星释放。
  • 需求端: 基建投资高位，但增速逐月回落；中央财政增发2023年国债10000亿元支持灾后重建，有利沥青需求；OPEC+会议不及预期，使沥青难以脱离原油独立行情。
  • 政策支持: 多部门表态支持地方政府债务提前下达，叠加冬储合同释放，需关注需求动态。

• 期现行情:

  • 期货: 2403合约上涨0.71%至3694元/吨，持仓量增加。
  • 现货: 山东地区沥青价格下跌至3470元/吨，基差为-224元/吨，处于偏低水平。

• 基本面跟踪:

  • 供应: 开工率环比降27个百分点，库存存货比较降至22.1%，仍历史低位。
  • 需求: 基建投资累计增速回落，道路运输业投资负增长；防水卷材开工率低，冬储合同支撑需求。
  • 政策: 中央财政国债增发，有利基建需求，但整体需求增速放缓。

• 风险与免责声明: 投资有风险，建议谨慎入市，公司具备期货交易咨询资格，详情需阅读免责声明每页末尾。注意数据来源：博易大师和Wind。