20210907-长安期货-苹果周报_基本面等待指引_短期可01-05反套_7页_1mb

苹果期货市场分析总结

核心内容

当前苹果市场处于晚熟富士上市前的阶段，消息面相对匮乏，市场交易逻辑主要围绕供需关系、早熟苹果行情对后期晚富士开秤价格的指引以及交割成本的预期展开。整体市场供应充裕，需求不畅，苹果期价呈现空头走势。

主要观点

1. 市场现状

   • 早熟苹果（如嘎啦、红将军、早富士）交易接近尾声，行情延续弱势。
   • 早熟苹果质量不佳，个头偏小，导致客商采购意愿低迷。
   • 旧库存苹果走货加快，但市场整体仍面临供大于求的压力。

2. 价格预期

   • 2021-22果季苹果开秤价格预期较为悲观，可能低于往年水平。
   • 早熟苹果行情高开低走，叠加行业亏损严重，进一步打压市场信心。
   • 当前市场普遍预期开秤价在2.5元/斤左右，对应期价约5500元/吨。

3. 合约策略

   • AP2110合约即将到期，期价空间有限，不建议继续追空。
   • 远月合约（如AP2201-AP2205）存在价值回归逻辑，适合中长期空单持有。
   • 空仓者可尝试进行AP2201-AP2205反套操作。

4. 交割成本与价格支撑

   • 新交割标准放宽（质量容许度从10%至20%，替代品从15%至25%）可能导致期价重心下移。
   • 期价已跌破第一支撑位（约6000-6200元/吨），但第二支撑位（约5500-5800元/吨）仍存在支撑。
   • 2020年10月的高价行情存在虚高成分，市场预期偏弱，后期价格仍有下跌空间。

关键信息

• 产量预期：2021年全国苹果产量预计在3960万至4090万吨之间，属于正常水平。
• 库存情况：截至9月2日，全国冷库苹果余量为69.8万吨，较去年同期略有减少。
• 价格走势：早熟苹果价格持续走低，市场情绪悲观，客商采购谨慎。
• 市场影响因素：供应充足、需求疲软、早熟行情弱势、交割成本变化等多重因素影响期价走势。
• 投资建议：短期建议谨慎操作，AP2110合约不宜追空；远月合约可考虑持有空单或进行反套操作。

图表信息

• AP2110合约走势图：显示期价持续下跌，已接近交割价支撑位。
• AP2201合约走势图：期价同样承压，但存在反弹可能。
• 国内历年苹果库存变化图：库存量呈现波动，但当前库存量仍处于较高水平。
• 主产区苹果周度库存百分比图：库存消耗速度有所放缓，但整体仍处于高位。
• 栖霞纸袋80#一二级条红价格图：价格有所反弹，但整体仍偏弱。
• 苹果期货交割数量与均价图：交割均价持续走低，反映市场预期悲观。

小结与展望

当前苹果市场处于供应充足、需求疲软的阶段，市场对后市预期较为悲观，苹果期价大概率继续空头走势。AP2110合约已接近交割，建议投资者避免追空，而远月合约则存在价值回归的可能。建议空仓者尝试进行AP2201-AP2205反套操作，以捕捉可能的价差机会。

免责声明

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。报告所载观点、结论及建议仅供参考，不构成个人投资建议。投资者应结合自身情况做出独立判断，并自行承担投资风险。

长安期货分支机构信息