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连粕短期或震荡盘整 等待本周9月报告指引总结

核心内容

本周连粕市场整体呈现震荡盘整态势，短期走势受9月USDA大豆报告发布前的市场预期影响较大。由于美国大豆处于生长尾期，天气炒作窗口逐渐缩小，单产逐渐确定，外盘美豆上涨动能减弱。国内养殖利润不佳，需求端对行情支撑有限，市场整体缺乏明确方向。操作建议以短线为主，关注9月USDA报告对新作美豆单产和面积预测的调整。

主要观点

• 期货市场表现：

  • A2111合约收盘价为5,840元/吨，下跌25.00元，跌幅0.43%，成交量减少3.36万手。
  • B2110合约收盘价为4,525元/吨，下跌111元，跌幅0.68%，成交量减少1.12万手。
  • M2201合约收盘价为3,486元/吨，下跌1元，跌幅0.03%，成交量增加0.76万手。
  • CBOT大豆价格未提供。

• 现货市场情况：

  • 现货价格在张家港、天津、日照、大连、东莞和防城等地略有上涨或持平。
  • 主力合约基差整体微涨，显示市场对现货的支撑有所增强。

• 市场影响因素：

  • 美国大豆：生长尾期，天气因素对单产影响减弱，USDA报告将成为市场关注焦点。
  • 国内需求：养殖利润不佳，需求端对豆粕价格的提振作用有限。
  • 操作建议：建议投资者在9月USDA报告发布前采取短线操作策略，关注报告内容对市场走势的指引。

关键信息

市场数据

现货价格与基差

图表说明

• 图1：国内大豆库存量，显示库存水平及变化趋势。
• 图2：国内豆粕库存量，反映市场供需状况。
• 图3：生猪存栏同环比变化，反映国内养殖业的供需动态。
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化，显示生猪繁殖情况。
• 图5：美国大豆产区未来15天降雨量，影响单产预期。
• 图6：美国大豆产区未来15天温度，影响生长条件。
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率，反映汇率对进口成本的影响。
• 图8：连粕活跃合约基差，显示期货与现货之间的价差。
• 图9：油粕比，反映油脂与豆粕之间的相对价格关系。
• 图10：豆菜粕价差，显示豆粕与菜粕的相对价格。

分析师与机构简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。
• 国都期货研究所：
  • 拥有由多名博士、硕士组成的研究团队。
  • 成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
  • 提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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