20260628-国信期货-苹果半年报_等待新季指引_盘面或先扬后抑_11页_1mb

苹果市场分析总结

核心内容概览

本报告由国信期货分析师黎静宜撰写，发布于2026年6月28日，主要分析2026年上半年苹果期货市场走势及未来展望，涵盖供应端、需求端、进口出口、时令水果竞争、存储成本与利润变化、新季苹果产量预期等方面。

主要观点与关键信息

一、苹果期货走势回顾

• 2026上半年走势：苹果期货冲高至10977元/吨后高位回落。
• 阶段划分：
  • 第一阶段（1月1日-3月9日）：受春节备货效应及旧季苹果产量下滑影响，盘面大幅拉涨。
  • 第二阶段（3月10日-至今）：多头减仓，盘面回落，低位震荡。

二、供应端分析

• 冷库库存情况：
  • 截至2026年6月25日，全国冷库库存约101.77万吨，高于去年同期19.33万吨。
  • 山东产区：库存占比最高，约69.87万吨，库存结构欠佳，好货数量偏少。
  • 陕西产区：库存约16.77万吨，剩余货源集中在陕北。
  • 非主产区：库存约15.13万吨，逐渐清库。
• 出货情况：
  • 6月份全国冷库出货量约50.99万吨，较5月份有所放缓。
  • 产区出货意愿受存储成本上升影响有所增强。
• 新季苹果：
  • 套袋后期整体表现良好，市场普遍预期产量同比增加。
  • 早熟苹果零星供应，价格低于去年同期。

三、需求端分析

• 消费淡季影响：
  • 当前进入传统消费淡季，时令水果如西瓜、柑橘等冲击苹果下游需求。
  • 低质量库存货源出货压力较大，部分存储商可能降价去库。
• 好货与中等质量货源分化：
  • 好货数量少，需求良好，价格稳中趋强。
  • 中等及中等偏下质量货源价格偏弱，市场交易清淡。

四、进出口情况

• 进口：
  • 2026年1-5月累计进口鲜苹果6.91万吨，同比增加37.46%。
  • 5月进口量3.09万吨，环比增加34.80%，同比大幅增长。
  • 进口水果如新西兰、美国红富士等，因品质高逐渐受到消费者青睐。
• 出口：
  • 2026年5月出口鲜苹果5.74万吨，环比减少30.81%，同比增加26.34%。
  • 1-5月累计出口41.03万吨，同比增加9.82%。
  • 三季度可能因季节性原因出口量回落。

五、时令水果竞争

• 主要竞争水果：西瓜、柑橘、芒果、草莓等。
• 竞争影响：
  • 柑橘上市期集中在11月至次年3月，与苹果形成季节性竞争。
  • 西瓜、香蕉等时令水果价格走低，冲击苹果市场。
  • 时令水果量大价廉，进一步分流苹果消费。

六、存储成本与利润变化

• 存储成本上升：随着气温升高，冷库存储成本增加，压缩利润空间。
• 栖霞存储商利润：80#以上一二级果农片红成交价格约3.5-3.6元/斤，利润-0.43元/斤。
• 未来预期：部分地区成交价格或有所下滑，尤其低质量货源。

七、新季苹果产量预期

• 新季苹果套袋情况良好：山东、陕西产区套袋量高于去年同期。
• 产量预期：市场普遍认可新季产量同比增加，需等待摘袋结果确认。
• 价格预期：新季苹果价格可能因产量增加而承压，期货盘面或呈现“先扬后抑”格局。

后市展望与操作建议

• 期货盘面逻辑转向：从旧季苹果需求转向新季苹果产量及收购情况。
• 旧季苹果行情：好货价格稳中趋强，中等及低质量货源价格偏弱。
• 新季苹果走势：产量或增加，价格承压，关注摘袋结果及市场反应。
• 操作建议：以区间震荡思路对待，关注新季产量及市场供需变化。

重要免责声明

• 本报告为国信期货独立研究，数据来源合规，分析基于分析师职业理解，结论客观公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，阅读者需自行判断，后果自负。
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