20130922-安信证券-计算机_第二屏-讯飞语音的新大陆_13页_866kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了Shazam与讯飞搜歌在音乐识别领域的相似性与差异，以及第二屏（Second-screen）市场对智能语音技术带来的巨大商业价值。同时，报告评估了科大讯飞在第二屏市场中的布局与潜力，认为其具备进入该市场的天然优势，并对未来的盈利空间进行了预测。

主要观点

• Shazam的成功：Shazam 是一款全球知名的音乐识别软件，凭借“听歌识曲”功能迅速获得市场认可，用户数量快速增长，年收入超3亿美元，且年增长率达100%。
• 讯飞搜歌作为中国的 Shazam：讯飞搜歌是科大讯飞于2011年推出的音乐识别软件，功能与 Shazam 类似，但尚未引起广泛关注，主要因为公司对语音产业链的布局更偏向整体战略，而非集中推广某一产品。
• 第二屏市场的重要性：第二屏指的是用户在观看电视时使用移动设备进行互动的行为，它改变了传统电视广告的模式，提升了广告效果和用户参与度。
• 第二屏的商业价值：第二屏市场潜力巨大，预计到2015年市场规模将超过百亿，主要来源于广告收入和电子商务佣金收入。
• 科大讯飞的布局优势：科大讯飞已在电视领域与多家品牌建立战略合作，具备进入第二屏市场的基础条件，有望在该领域取得突破。
• 投资建议：报告认为科大讯飞在第二屏市场具有较大潜力，维持“买入-A”投资评级，目标价为70元。

关键信息

Shazam 与讯飞搜歌对比

第二屏市场概况

• 定义：用户在看电视时使用手机、平板等设备进行互动。
• 市场趋势：在美国和英国，使用第二屏的比例分别高达88%和80%，用户互动频率高。
• Shazam 的突破：2012年9月，Shazam 将技术扩展至电视领域，成功进入第二屏市场。
• 广告效果提升：通过第二屏互动，广告效果提升显著，用户对品牌的情感回应增强。

第二屏市场潜力预测

投资预测

• EPS预测：2013年0.74元，2014年1.33元，2015年2.17元。
• 投资评级：维持“买入-A”。
• 目标价：70元。

风险提示

• 第二屏业务拓展不达预期的风险：市场对第二屏语音技术的接受度可能低于预期，影响讯飞语音的商业化进程。

战略布局

• 合作品牌：科大讯飞已与国内前七大电视机品牌（长虹、康佳、创维、TCL、海信、海尔、联想）全面合作。
• 战略合作：2013年4月，与电视运营商歌华有线签署战略合作协议，覆盖北京地区的广播电视网络平台。
• 语音技术优势：科大讯飞在中文语音市场占据绝对优势，语音云终端用户超过1.5亿，开发伙伴超过10000家。

结论

第二屏市场作为智能语音技术的新应用领域，具有巨大的商业潜力。Shazam的成功进入该市场，为讯飞搜歌提供了参考与启发。科大讯飞凭借其在中文语音领域的领先优势和在电视领域的战略布局，有望在第二屏市场中取得突破，成为新的业绩增长点。