20181209-天风证券-汽车行业周报_比亚迪正拆分汽车电池业务_特斯拉实现日产1000辆目标_26页_1005kb

汽车行业周报总结（2018.12.03-2018.12.07）

核心内容

本周汽车行业整体表现优于大盘，汽车板块上涨3.15%，高于沪深300指数的1.84%。其中，商用载客车涨幅最大，达到4.70%；汽车零部件上涨3.19%；汽车服务上涨2.88%。整车板块上涨2.49%，而部分个股表现分化，如八菱科技上涨19.63%，浙江世宝上涨14.10%，深中华A上涨13.33%；而恒立实业下跌8.85%，广汇宝信下跌11.81%，光洋股份下跌20.32%。

主要观点

传统汽车

• 进口车市低迷：10月中国汽车进口量环比下降16.1%，同比下降22.1%。平行进口汽车销量同比下滑56.6%，主要受中美贸易战和国六排放政策影响。
• 豪华车市场走强：1-10月豪华车销量同比增长10.3%，而中国品牌和主流合资品牌销量分别下滑2.1%和4.4%。奔驰、奥迪、宝马在华销量均实现增长，分别增长10.52%、10.38%和13.70%。
• 汽车召回减少：11月国内汽车召回超54.5万辆，环比10月减少31.73%。一汽集团成为召回最多的品牌，占总量的51.32%，需警惕其潜在风险。

新能源汽车

• 比亚迪拆分电池业务：计划在2022年前将电池业务上市，预计产能到2030年需提升10倍至1,000GWh。公司正在欧洲和美国建设电池工厂，并与国内外投资者洽谈融资。
• 特斯拉实现日产1000辆目标：Model 3实现日产1000辆目标，每周可生产7000辆。特斯拉在欧美市场持续巩固其市场份额，并在第三财季实现盈利。
• 亿纬锂能与戴姆勒合作：亿纬锂能已通过戴姆勒审核，进入其三元软包电池订单样品阶段，标志着其打入国际供应链。
• 印尼投资锂电池厂：印尼计划投资40亿美元建设全球最大锂电池厂，或引入中日韩投资，显示出全球对新能源产业链的布局加速。

智能汽车

• Uber重启自动驾驶测试：在获得宾夕法尼亚州批准后，Uber开始在公共道路上进行自动驾驶测试，测试速度不超过40公里/小时，仅限白天进行。
• Waymo无人驾驶出租车正式运营：Waymo One在凤凰城市郊提供服务，虽仅限于数百名测试用户，但标志着无人驾驶商业化迈出重要一步。
• 三星与韩国交通安全公团合作：在K-City建立5G和V2X测试区，推动自动驾驶技术发展。
• 欧盟车联网标准之争：欧盟倾向于采用基于Wi-Fi的DSRC标准，但宝马、沃达丰和爱立信等企业支持5G技术，呼吁欧盟不要采用单一技术路线。
• 瑞典颁发全球首辆电动自动驾驶卡车许可证：Einride和DB Schenker获得许可，允许全电动自动驾驶卡车在公共道路上运营，是自动驾驶的重要里程碑。

关键信息

• 投资建议：策略从“抓大放小”转向“核心成长”，推荐上汽集团、吉利汽车等龙头，以及估值有安全边际的标的如新泉股份、宁波高发等。新能源汽车方面，推荐金龙汽车、比亚迪、特斯拉、蔚来汽车，以及供应全球的高端部件如旭升股份、三花智控、宏发股份、中鼎股份、银轮股份。智能化和网联化方面，推荐华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发。
• 风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。

本周新车型上市

• 斯柯达柯迪亚克GT：SUV，轴距2791mm，价格18.99-26.99万元，12月3日上市。
• 一汽-大众探岳开疆版：SUV，轴距2731mm，价格24.13万元，12月3日上市。
• 斯柯达听动：轿车，轴距2603mm，价格6.99-10.99万元，12月3日上市。
• 奔驰GLE：SUV，轴距2915mm，价格73.98-89.88万元，12月4日上市。
• 高尔夫·嘉旅：轿车，轴距2685mm，价格13.19-19.79万元，12月5日上市。
• 凯迪拉克XT4：SUV，轴距2779mm，价格28.97-29.47万元，12月6日上市。
• 领途K-ONE：SUV，轴距2520mm，价格8.79-10.79万元（补贴后），12月6日上市。
• 宝马5系：轿车，轴距2520mm，价格42.99-65.99万元，12月7日上市。
• 宝马X5：SUV，轴距2975mm，价格80.99-90.99万元，12月7日上市。
• 长安马自达CX-8：SUV，轴距2930mm，价格25.88-33.08万元，12月7日上市。
• 君马SEEK5：SUV，轴距2800mm，价格8.99万元，12月7日上市。

行业重点数据跟踪

• 汽车销量：2018年10月，汽车产销分别完成233.45万辆和238.01万辆，同比分别下降10.05%和11.70%。其中，乘用车产销分别完成200.22万辆和204.68万辆，同比下降10.01%和12.99%；商用车产销分别完成33.23万辆和33.33万辆，同比下降10.30%和2.83%。
• 新能源汽车销量：2018年10月，新能源汽车产销分别完成14.6万辆和13.8万辆，同比分别增长58.1%和51%。其中，纯电动汽车产销分别增长49.7%和44.7%，插电式混合动力汽车产销分别增长104%和84.6%。
• 原材料价格：碳酸锂价格持续上涨，磷酸铁锂进口和出口数据有所波动，锂和钴价格数据亦有变化。

可转/交换债公司跟踪

• 广汽集团：可转债已发行，转股溢价率45.7%，一周涨跌幅-0.2%，一月涨跌幅-1.5%。
• 骆驼股份：可转债已发行，转股溢价率33.0%，一周涨跌幅0.9%，一月涨跌幅1.3%。
• 小康股份：可转债已发行，转股溢价率2.7%，一周涨跌幅-0.5%，一月涨跌幅-2.9%。
• 模塑科技：可转债已发行，转股溢价率107.4%，一周涨跌幅1.3%，一月涨跌幅0.6%。
• 亚太股份：可转债已发行，转股溢价率83.4%，一周涨跌幅1.2%，一月涨跌幅4.3%。
• 其他公司：如双环传动、新泉股份、均胜电子、钧达股份、万安科技、万丰奥威、隆基机械、宇通客车、中鼎股份等均有相关数据表现。

图表目录

• 图1：本周各行业涨跌幅
• 图2：本周重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块近一年表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6：港股汽车相关公司涨跌幅
• 图7：美股汽车相关公司涨跌幅
• 图8：德股汽车相关公司涨跌幅
• 图9：汽车月度销量
• 图10：汽车月度销量同比增速
• 图11：新能源汽车月度产量
• 图12：新能源汽车月度产量同比增速
• 图13：新能源汽车月度销量
• 图14：新能源汽车月度销量同比增速
• 图15：商用车月度销量
• 图16：重卡月度销量
• 图17：轻卡月度销量
• 图18：客车月度销量
• 图19：国际油价数据
• 图20：天然橡胶价格数据
• 图21：冷轧板价格数据
• 图22：铝锭价格数据
• 图23：碳酸锂价格数据
• 图24：磷酸铁锂进口数量
• 图25：磷酸铁锂进口金额
• 图26：磷酸铁锂出口数量
• 图27：磷酸铁锂出口金额
• 图28：三元正极材料价格数据
• 图29：负极材料价格数据
• 图30：电解液相关产品价格数据
• 图31：隔膜价格数据
• 图32：锂类产品价格数据
• 图33：钴类产品价格数据

总结

本周汽车行业整体表现良好，新能源和智能汽车领域迎来重要进展。比亚迪拆分电池业务，特斯拉实现日产1000辆目标，亿纬锂能进入戴姆勒供应链，印尼投资建设锂电池厂。同时，Waymo和Uber在自动驾驶领域取得新进展，推动行业向商业化迈进。投资者应重点关注核心成长股，如新能源汽车和智能汽车相关企业，同时留意政策变化带来的风险。