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钢材市场研究报告

一、报告信息

• 撰写人：李海啸
• 交易咨询：Z0019568
• 审核人：唐韵（证书编号：Z0002422）
• 免责声明：本报告所载内容仅供交易参考，用户应对市场变化保持独立判断，公司不承担法律责任（具体见报告详细免责声明）。

二、要点分析

向上驱动因素

1. 成材库存持续去化，板带材市场压力缓解。
2. 工信部暂停产能置换，后续或有更多去产能政策落地。
3. 宏观刺激政策发布，市场信心提升。

向下驱动因素

1. 螺纹钢库存继续累积，市场供需矛盾显现。

三、逻辑分析

1. 宏观面

2024年10月房地产数据出现分化，部分指标同比改善，基建投资仍保持高增速；挖掘机产量及销量均表现积极；汽车尤其是新能源汽车出口延续高增长，表现亮眼。

2. 供给面

• 铁水日产量下降，环保及政策趋严。
• 电炉设备开工率下降，但热卷总产量仍处于高位。
• 螺纹钢产量环比小幅减少。

3. 库存

• 五大材总库存同比下降1,354万吨。
• 螺纹钢库存小幅上涨253万吨，但整体仍处历史低位。
• 热卷继续去库，统计差距不大。

4. 需求

需求数据表现分化，五大材社库与总库存处于低位水平，但螺纹钢产量环比减少，需求存在一定压力。

四、操作建议

• RB2501合约：震荡运行，建议区间3220-3340操作。
• HC2501合约：震荡运行，建议区间3400-3500操作。

五、其他信息

东亚期货提供全面服务，包括交易咨询、风险管理和研究分析报告，支持客户开发策略、风控方案与套利策略等。

注：本报告仅作市场参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。