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黑色系钢材分析周报总结

报告标题与基本信息

黑度系周报，钢材研究员：李海啸，交易咨询号：Z0019568，审核人：唐韵 Z0002422，东亚期货出品。

免责声明

本报告基于公开信息编制，但不对信息准确性做保证。观点及预测仅代表分析时的判断，不同时期可能发布不一致观点。报告内容可能更新，交易者需自行判断。本报告仅供参考，不作为投资决策依据，作者不承担法律责任。版权属东亚期货，未经许可不得使用。

基本面分析

一、宏观形势

1. 房地产持续下行：1-2月房地产相关数据同比大幅下降，新开工、竣工、销售面积均出现下滑，反映市场信心不足。

2. 基建仍保持高增长：基建投资同比增长保持在较高水平，显示政府稳增长措施的效果。

3. **非官方材料：**挖掘机产量出口增长，新能源汽车出口与产量同步增长，显示非官方制造业活力。交通运输设备如船舶、白电出口统计数据保持增长。铁水产量明显上升，反映了钢铁需求端的情况。

二、供应情况

1. 钢材产量持续增加： 螺纹钢、热卷等主要钢材产品产量均呈现增长趋势，电炉钢产量也有明显提升和开工率提高。

2. 成本压力明显： 废钢价格上涨，电炉利润改善，高炉利润面积极狭窄，反映企业经营状况与成本结构变化。

3. 出口仍为强雨： 前两个月钢材出口量上升明显，但电动汽车相关产品出口数据变动较大，相关税率政策影他也钢出口。

三、库存情况

在库水平行情

四、需求情况

1. 需量适中不高： 表观需求总体保持稳定增长，但增速趋缓，显示市场需求未见明显回暖迹象。

2. **产业需求情况：**钢材出口相对活跃，但各品类表现不一，结构性特征明显。

价格展望

受目前市场供需、库存、政策影响，螺纹钢和热卷预计将震荡运行，多头或空头做法。技术面上来看，螺纹钢2510合约和热卷2510合约都处于震荡区间，向上或向下突破需观察供需变化。

权益风险提示

市场情绪、政策变化、黑天鹅等都将影响盈利预期，理性风险评估是稳健投资的保障。

这份报告由东亚期货提供，总结基于可获取折 单位社库、厂库变化，整体供给稳定出产背景下，需量恢复节奏较慢，钢价仍以震荡波动态为主。