20150812-申万宏源-国内中观周度观察_钢铁价格反弹_BDI持续上升_19页_878kb

2015年8月中观行业周度观察总结

核心内容概览

本报告汇总了2015年8月3日至8月7日期间，国内中观行业的主要表现，涵盖上游、中游和下游三大板块。整体来看，上游行业表现疲软，煤炭价格持续回落，农产品价格分化，铁矿石价格小幅反弹，原油价格下跌；中游行业中，钢铁价格小幅反弹，电力需求增加，化工产品价格下跌，水泥价格继续下行，有色金属价格多数下跌；下游行业则显示房地产成交面积环比下降，汽车销量同环比大幅回落，交通运输指数BDI持续上升，但煤炭运价全线下跌。

主要观点

上游行业

1. 煤炭行业

   • 环渤海动力煤价格指数下降1.0%至412元/吨，降幅扩大。
   • 秦皇岛库存环比下降9.24%至648万吨，6大电厂库存环比下降4.36%至1294.90万吨。
   • 煤炭市场补库现象难以出现，产能过剩问题持续影响行业表现。

2. 农产品

   • 国内农产品指数多数下跌，国际期货价格止跌回升，咖啡和小麦价格回升明显。
   • 棉花期货价格下跌3.8%，大豆期货价格上涨3.0%。

3. 铁矿石

   • 普氏62%铁矿石价格环比上涨1.36%至56美元/干吨，港口库存小幅反弹。
   • 铁矿石供大于求格局尚未改变。

4. 国际大宗

   • 布伦特原油和WTI原油价格加速下跌，CRB指数继续回落。
   • 原油供给过剩和美元走强是主要影响因素。

中游行业

1. 钢铁行业

   • 钢材综合指数环比上涨2.74%至64.45，长材价格指数上涨4.22%至66.14。
   • 社会总库存环比减少3.41%至1131.36万吨，去化加快。
   • 9月阅兵带来的环保治理及钢厂亏损导致减产，下半年基建投资有望改善钢材价格。

2. 电力行业

   • 上周日均耗煤量环比上涨10.79%至72.19万吨，同比微涨0.04%。
   • 煤炭消费季节性下降与补库预期不足导致价格持续回落。

3. 化工行业

   • PVC、丁苯橡胶等价格延续跌势，国内尿素价格下跌1.81%。
   • 新加坡石脑油价格环比下跌7.16%，跌幅扩大。

4. 水泥行业

   • 全国P.O.42.5散装水泥价格环比下跌1.19%至250元/吨。
   • 仅广东、贵州两地价格有所上涨，其余地区普遍下跌，甘肃跌幅最大。

5. 有色金属

   • LME铜、铝、锌、镍价格均下跌，其中锌和镍跌幅明显。
   • SHFE铜库存大涨，锌、铝库存微涨，铅和白银库存小幅下降。

下游行业

1. 房地产行业

   • 30大中城市商品房成交面积环比下降15.71%至415.57万平方米，同比增加27.23%。
   • 一线城市成交面积环比下降6.88%，同比大幅增加49.52%。
   • 二线城市和三线城市成交面积环比分别下降19.13%和14.99%，但同比均有增长。

2. 交通运输行业

   • BDI指数环比上升6.10%至1200点，同比增加40.68%。
   • 煤炭运价全线下跌，煤炭综合指数、秦皇岛至广州和上海运价分别环比下降1.73%、3.04%和0.99%。

3. 汽车行业

   • 7月汽车销量为150万辆，环比下降16.6%，同比下降7.1%，跌幅扩大。
   • 乘用车和商用车销量跌幅均扩大，反映市场需求收缩。
   • 经销商库存预警指数为64.6%，高于警戒线，显示库存压力较大。

关键信息

• 煤炭市场：价格持续回落，库存减少，但补库预期不足，行业低迷仍将持续。
• 钢铁市场：价格小幅反弹，库存去化加快，下半年基建投资或带动价格改善。
• 房地产市场：成交面积环比下降，但同比增速仍较高，一线和三线城市表现相对较好。
• 汽车行业：销量同环比双降，市场需求收缩，经销商库存压力较大。
• 交通运输市场：BDI指数上升，但煤炭运价下跌，显示行业结构性变化。
• 农产品市场：国内指数多数下跌，国际期货价格止跌回升，显示国内外市场走势分化。

图表目录

• 图1：环渤海动力煤价格下降至412元/吨
• 图2：秦皇岛库存环比下降9.24%，收于648万吨
• 图3：6大电厂煤炭库存环比下降4.36%至1294.90万吨
• 图4：国内农产品指数总体下跌
• 图5：棉花期货价格下跌3.8%，大豆期货价格上涨3.0%
• 图6：铁矿石现货价格上涨至420元/湿吨，普氏指数上涨1.36%
• 图7：主要港口铁矿石库存环比增加1.09%至8156万吨
• 图8：布伦特原油价格降至48.61美元/桶，WTI原油降至43.87美元/桶
• 图9：7月下旬重点企业粗钢产量环比下降2.69%，同比下降8.75%
• 图10：钢材综合指数环比上升2.74%至64.45，长板价格指数上升4.22%
• 图11：螺纹钢期货价格环比下跌1.53%至2063元/吨
• 图12：螺纹钢、热卷板、冷轧库存环比下降4.75%、0.99%、0.18%
• 图13：日均耗煤量环比增加10.79%至72.19万吨
• 图14：日均耗煤量同比微涨0.04%
• 图15：丁苯橡胶价格下跌2.06%，尿素价格下跌1.81%
• 图16：P.O.42.5水泥均价各地走势
• 图17：LME有色金属价格多数下跌
• 图18：LME库存多数下跌
• 图19：SHFE基本金属价格
• 图20：SHFE库存
• 图21：30城市成交面积环比下降15.71%，同比增加27.23%
• 图22：一线城市成交面积环比下降6.88%，同比大幅增加49.52%
• 图23：二线城市成交面积环比下降19.13%，同比增加15.95%
• 图24：三线城市成交面积环比下降14.99%，同比增加38.82%
• 图25：BDI指数环比上升6.10%至1200点
• 图26：中国出口运价指数下降至798.89点，SCFI下跌8.85%
• 图27：煤炭航运价格全线下跌
• 图28：乘用车销量同环比双双回落
• 图29：商用车销量同环比双双回落

证券分析师信息

• 分析师：李慧勇（A0230511040009）
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