20240513-中原证券-锂电池行业月报_销量持续增长_短期适度关注_24页_1mb

中原证券锂电池行业月报总结

一、投资情况与板块表现

2024年4月，锂电池指数下跌45.1%，新能源汽车指数下跌36.8%，均弱于同期上涨0.24%的沪深300指数。分析师牟国洪指出，板块表现不佳与部分公司年报和一季报业绩下滑有关。上游原材料价格短期以震荡为主，如碳酸锂价格上涨26.6%，氢氧化锂价格持平，电解钴价格下跌32%。维持“强于大市”评级，当前锂电池和创业板估值分别为16.22倍和28.65倍。

二、销量与价格分析

新能源汽车销量：4月销量达850万辆，同比增长33.55%，环比回落3.74%，市占率达36.03%。优惠政策和整车降价是主要推动因素。
动力电池装机与材料：3月装机量350GWh，同比增25.98%。三元材料占比32.29%，宁德时代、比亚迪、中创新航表现突出。
原材料价格：电池级碳酸锂涨16.3%，氢氧化锂持平；电解钴、钴酸锂价格回调；磷酸铁锂涨11.7%，六氟磷酸锂跌27.8%。

三、投资评级与风险提示

短期建议适度关注市场机会，重点关注销量、上游价格和行业规范落地。中长期，新能源汽车发展前景明确，需重点布局龙头。风险包括政策不及预期、价格波动、销量下滑和行业竞争加剧。

该报告建议投资者在控制短期风险的同时，把握中长期机会，聚焦细分领域头部企业。