20231018-西南证券-金融化债-另一重要抓手_22页_2mb
报告摘要
- 特殊再融资债：17个省市发行/拟发规模合计72.63亿元，缓解城投短期流动性压力，部分区域1年内到期城投债覆盖率超1，低等级债利差压缩机会存在。
- 银行化债：监管密集推动金融支持化债，银行贷款展期降息对营收短期影响有限，金融资源丰富区域利差压缩机会更明显，如重庆、贵州。
- 化债基金与央行SPV：省内化债基金规模有限，央行通过SPV提供低成本资金可精准直达，区域资产（如特许经营权/股权）丰富的地区更易获支持。
- AMC化债：债务重组需求增加，折价收购城投债权规模扩大，预计在化债中贡献度提升。
- 风险提示：政策执行不足、风险政策收紧或货币政策收紧等可能影响化债效果。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
