20220926-南华期货-人民币汇率周报_关注7.2重要观察点位_16页_1mb

人民币汇率分析报告总结

核心内容

本报告由南华期货研究所发布，分析了近期人民币汇率走势及影响因素，结合了外汇市场行情、政策工具、投资者情绪、重点经济数据及国际相关行情，为投资者提供市场展望和操作建议。

主要观点

• 美元指数强势上涨：上周（9月19日-25日）美元指数持续走高，运行在113附近，推动美元兑人民币汇率在7上方运行，并不断走高。
• 人民币短期弱势难改：受经济悲观预期和外需回落影响，人民币在美元强势下预计短期内仍面临贬值压力。
• 逆周期因子调节：央行的逆周期因子调节及近期频繁喊话，或有助于人民币汇率走势的企稳，预计后续贬值压力会相对收敛，7.2 或为关键观察点位。
• 本周运行区间：人民币汇率预计在 6.90-7.18 区间内波动。
• 操作建议：建议结汇方向逐步入场。

关键信息

1. 外汇市场行情回顾

• 美元指数：上周美元指数大幅上涨，达到113.0307，涨幅达3.072%。
• 人民币汇率：美元兑人民币中间价报6.9920，较前一周周五贬值615个基点。
• 其他货币：欧元、英镑、日元等非美货币均相对于美元贬值。
• 汇率指数：CFETS、BIS及SDR人民币汇率指数均有所回落。

2. 行情展望及操作建议

• 美联储政策：9月FOMC会议如期加息75个基点，加息路径和终点均高于市场预期，11月或再度加息75个基点。
• 中国经济：前8月吸收外资保持两位数增长，但地产投资仍在探底，国内经济仍需修复。
• 政策工具：央行逆周期因子对中间价的调节作用明显，预计有助于人民币企稳。
• 投资者情绪：市场整体仍看贬人民币，离岸人民币NDF贬值430个基点，风险逆转期权指标多数下跌。

3. 重点关注数据及事件

上周重点事件回顾

• 美国：
  • 日本核心CPI同比上涨2.8%，创2014年10月以来新高。
  • 美联储主席鲍威尔表示将继续加息以对抗通胀，预计2022年还将加息100-125个基点。
• 欧元区：
  • 制造业、服务业及综合PMI均创近几个月新低，经济活动持续收缩。
• 中国：
  • 前8月实际使用外资增长16.4%，表明外资持续看好中国市场。
  • 央行发布《2022年人民币国际化报告》，推动人民币国际化进程。
• 英国：
  • 英国央行加息50个基点至2.25%，并减少国债持有量。
• 日本：
  • 核心CPI同比上涨2.8%，维持超宽松货币政策，并实施“日元买入型”单边外汇干预。
• 其他：
  • 瑞士、南非、挪威、印尼、卡塔尔、菲律宾等国央行也纷纷加息。

本周重点关注数据及事件

• 9月26日：
  • 德国9月IFO景气指数。
  • 日本9月制造业PMI（初值）。
• 9月27日：
  • 美国8月新房销售数据。
• 9月29日：
  • 欧盟9月经济景气指数、服务业信心指数、工业信心指数、经济景气指数、消费者信心指数。
  • 美国9月24日当周初次申请失业金人数。
  • 美国第二季度GDP（终值）。
• 9月30日：
  • 中国8月服务贸易差额。
  • 德国8月失业率。
  • 英国第二季度GDP（修正）。
  • 日本8月失业率。
  • 欧盟8月失业率。
  • 中国9月官方及非官方制造业PMI。
  • 美国8月个人消费支出、核心PCE物价指数、人均可支配收入。
  • 美国9月密歇根大学消费者现状与预期指数。

风险提示

• 全球疫情传播情况
• 各国货币政策转向进程
• 中国经济进一步恶化

国际相关行情

• 主要国家汇率：美元指数上涨，非美货币相对美元贬值。
• 大类资产联动：美元走强，带动人民币汇率承压，其他资产表现与汇率走势相关。
• 资金面：央行公开市场操作及Shibor、Libor报价反映市场流动性情况。
• 中美利差：美元利率高于人民币，利差扩大可能对人民币汇率形成压力。
• 人民币指数：CFETS、BIS、SDR人民币指数均有所回落，反映人民币相对其他货币的贬值趋势。

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