计算机行业：2018，人工智能高歌猛进~把握人工智能从云到端这一重要趋势-20171213-安信证券-35页-3mb

人工智能行业深度分析：2018年从云到端的拐点

核心内容

2018年被预测为人工智能从云端走向终端的转折点。人工智能在2017年已成为计算机板块的核心主线，表现出强劲的增长势头，而互联网红利则逐渐趋于停滞。随着政策支持、技术进步和产业应用的加速，人工智能正逐步渗透到日常生活中的关键设备中，如手机、摄像头和汽车等，为行业带来新的发展契机。

主要观点

• 人工智能成为计算机板块的主线：2017年，人工智能成为市场最耀眼的主线之一，龙头企业如科大讯飞表现突出，涨幅显著。
• 互联网红利趋于饱和：新增用户和上网时长增长放缓，与人工智能的飞速发展形成鲜明对比。
• 人工智能的发展趋势是“从云到端”：数据在人工智能发展中起决定性作用，终端设备需要具备AI能力以实现更高效的数据处理和更自然的交互方式。
• 2018年是AI定义万物的元年：AI将广泛应用于手机、安防和汽车等领域，成为这些终端设备的标配。
• 5G与IoT将为AI终端发展提供强大助力：AI与5G、IoT的结合将推动更多应用场景的落地，形成叠加效应。

关键信息

1. 数据决定AI发展

• 数据是AI技术进步的核心，训练和应用都需要大量数据支持。
• 本地AI硬件可满足数据处理的实时性、隐私性和随时性要求，成为AI应用的重要支撑。

2. AI终端芯片走向成熟

• 华为、苹果、高通等公司陆续发布AI专用芯片，如麒麟970、A11芯片和骁龙835，为终端AI发展奠定基础。
• AI芯片的普及将推动更多智能终端设备的出现。

3. AI与5G、IoT的结合

• 5G和IoT将加速AI终端的普及，实现设备间的无缝连接和数据共享。
• AI与IoT结合，将大幅提升感知能力，推动智能化场景落地。

4. AI在三大终端市场的应用

• 手机：AI将成为手机标配，具备强大的感知、行为推测、隐私保护和开放的AI应用生态。
• 安防：深度学习摄像头将在2018年放量，成为安防设备的重要组成部分。
• 汽车：L4级别自动驾驶汽车有望量产，AI将深度参与车辆的感知、决策和执行。

5. AI硬件载体的演变

• 智能音箱正演变为家庭控制中心的独立设备，如百度的raven Q。
• AR从依赖手机走向独立硬件，成为新的AI应用方向，2018年将全面走向成熟。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 海康威视：全球视频监控龙头，具备AI产品线和全解决方案能力，预计2017-2018年EPS分别为1.05元、1.39元，目标价45元。
  • 大华股份：后端优势显著，预计2017-2018年EPS分别为0.88元、1.18元，目标价30元。
  • 东方财富：携互联网基因打造智能科技券商，预计2017-2018年EPS分别为0.16元、0.31元，目标价16元。
  • 浪潮信息：AI基础设施龙头，与IBM合作，预计2017-2019年EPS分别为0.27元、0.47元、0.82元，目标价26元。
  • 恒生电子：赋能金融行业，预计2017-2019年EPS分别为0.31元、0.50元、0.81元，目标价65元。
  • 四维图新：自动驾驶产业链整合者，预计2017-2019年EPS分别为0.35元、0.48元、0.70元，目标价32元。
  • 富瀚微：安防AI芯片领域领先，预计2017-2019年EPS分别为0.31元、0.50元、0.81元，目标价235元。
  • 超图软件：发挥GIS基础软件优势，布局AI，预计2017-2019年EPS分别为0.34元、0.48元、0.65元，目标价25元。
  • 千方科技：拟收购宇视科技，进军“安防+AI”，预计2017-2019年EPS分别为0.34元、0.48元、0.65元，目标价17元。
  • 和而泰：C-Life平台开启智慧家居AI时代，预计2017-2019年EPS分别为0.31元、0.46元、0.70元，目标价14元。

风险提示

• AI新产品落地进度不及预期。
• 市场拓展不及预期。
• 海外市场需求不确定性风险。
• 产品技术更新换代风险。

行业趋势总结

• AI将全面进入终端设备，成为日常生活的一部分。
• 5G和IoT的快速发展将加速AI终端的普及和应用。
• AI与行业深度融合，推动金融、医疗、安防等领域智能化升级。
• AI基础设施和芯片将进入成熟阶段，为行业带来新的增长点。