20241216-国元国际控股-互联网行业周报_积极政策提振信心_关注AI应用及IP产业_11页_1mb

证券研究报告摘要

财经

积极政策提振信心，关注AI应用及IP产业

行情回顾

• 上周港股表现环比上涨，恒生指数涨幅+0.53%，恒生科技指数涨幅+0.33%；美股方面，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为-0.18%、-0.64%、+0.34%。
• 港股中，资讯科技行业周涨跌幅+0.25%，软件板块-0.10%，媒体板块-0.78%。
• 软件与服务板块PE-TTM为232x，市销率PS-TTM为36x，估值分位数分别为314%和938%。
• 美股科技股表现分化，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅达+2.07%。

行业要闻

• 国家网信办集中整治网上金融信息。
• Kimi发布视觉思考模型K1，理科测试表现优于OpenAI o1。
• 11月社零总额同比增长3.5%，PPI环比转涨。
• 抖音电商双12数据亮眼，热门品类环比3倍增长。
• 我国游戏实销收入破3200亿元，同比增长7.53%。

投资建议

• 宏观层面，12月政治局会议提出更积极的财政政策，预计将推动货币政策宽松，港股互联网板块三季度业绩好于预期，中长期配置价值高。
• 短期建议关注港股：阅文集团、顺丰同城、泡泡玛特；美股：AI及消费复苏相关标的，如亚马逊、Booking、The Trade Desk、Spotify。
• 美股方面，预计美联储12月会议将继续降息25BP，核心通胀料上调至2.8%。

风险提示

• 国际环境恶化、汇率波动和业绩不达预期风险。

免责声明

• 本报告基于公开资料撰写，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。