20220808-华联期货-玻璃周报_库存下降_价格偏强震荡_4页_701kb

玻璃周报总结

核心内容概述

本周玻璃市场整体呈现偏强震荡态势，主要受到库存下降、价格企稳及对旺季需求的预期影响。尽管下游终端消费未见明显改善，但部分加工厂因厂家出厂价格提涨而增加备货，推动企业库存小幅下降。期货价格企稳反弹，现货价格先跌后涨，期现基差明显收窄。

主要观点

• 供需变化：周内玻璃产线冷修1条，周熔量环比略有下降，但开工率和产能利用率均有所提升。
• 消费情况：下游终端消费未明显改善，深加工企业以刚需采购为主。
• 库存去化：全国浮法玻璃样本企业总库存环比减少2.05%，库存天数下降0.6天，表明库存去化压力有所缓解。
• 价格走势：现货价格周涨7元，期货价格周涨56元，市场情绪有所回暖。
• 利润情况：行业整体仍处于亏损状态，但不同燃料类型的利润涨跌互现，天然气燃料玻璃利润环比略有改善。
• 技术面：01合约延续低位反弹走势，关注上方40日线压力。

操作建议

• 单边操作：建议参考1500元/吨支撑位回调做多。
• 套利操作：暂无套利机会。

关键关注因素

• 产线冷修情况：影响供应端变化，需密切关注。
• 库存去化：库存持续下降有助于价格企稳，但需警惕补库需求是否可持续。
• 地产销售：作为玻璃下游的重要需求端，地产销售数据对市场走势有重要影响。

基本面分析

1. 价格/价差

• 截至8月5日，全国现货均价为1626元/吨，环比上涨7元。
• 玻璃主力合约收盘1550元/吨，周涨56元。
• 期现基差明显收窄，显示市场预期趋于一致。

2. 供应

• 行业开工率为86%，环比增加0.33%。
• 产能利用率为85.19%，环比增加0.1%。
• 全国浮法玻璃熔量为117.84万吨，环比减少0.18%，同比减少3.33%。
• 产线冷修1条，导致周熔量略有下降。

3. 库存

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为7945.35万重箱，环比减少2.05%，同比增加339.99%。
• 折库存天数为39.8天，较上期下降0.6天。
• 华北、华中、华南地区产销明显转好，降库幅度较大。

4. 利润

• 以煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-137元/吨，环比下降7元。
• 以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-269元/吨，环比上升10元。
• 以石油焦为燃料的浮法玻璃利润为-99元/吨，环比上升10元。
• 行业整体仍处于亏损状态，但原料价格分化导致利润涨跌不一。

5. 技术分析

• 01合约呈现低位反弹走势，关注上方40日线压力，短期或有震荡上行可能。

风险提示

• 产线冷修可能进一步影响供应，需关注后续变动。
• 库存下降是否能持续，取决于终端需求是否回暖。
• 地产销售数据对玻璃需求有较大影响，需密切关注政策动向及市场表现。

免责声明

本报告由研究员孙伟涛独立撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制或发布本报告内容。