新世纪评级-证券行业2023年三季度市场表现分析-15页_963kb

2023年三季度证券行业市场表现总结

摘要

本报告分析了2023年三季度证券行业的市场表现，包括股票市场、一级市场、债券市场以及证券公司债券发行情况。股票市场震荡下行，股权融资需求放缓；债券市场利率债收益率回升，信用利差收窄，证券公司信用等级主要集中在AAA级，发债规模和利差变化显著。

股票市场表现

• 股票市场整体震荡下行，上证综指下跌286%，深证成指下跌832%，沪深300指数下跌398%。两融余额同比下降13132亿元，显示融资规模缩减。
• 一级市场股权融资需求减少，证券公司承销金额同比下降4041%，股票首发通过率达9458%，各交易所板块市盈率有所调整。

一级市场情况

• 股票发行保持高效，但股权融资规模同比明显下降。新增股票质押市值为3,01125亿元，证券公司业务占比达40.32%。
• 上市公司估值波动，上海A股平均市盈率略有回升，科创板和创业板市盈率降幅明显。

债券市场表现

• 利率债收益率震荡回升，国债和国开债收益率变动幅度加大；信用债收益率分化，信用利差收窄，信用等级更高证券公司利差更窄。
• 债券市场交投活跃，总成交额较去年同期上升133.2%，发行规模增长21.6%，金融债和公司债成交量居前。

证券公司债券发行

• 发行主体主要为AAA级证券公司，占比97.41%，发债规模同比下降，私募产品发行利差相对较大。
• 公司债券和短期融资券为主要券种，利率区间波动，AAA级证券公司利差均值回升。

利差分析

• 公司债券、次级债券和短期融资券利差同比上升，信用等级高者利差较小，影响因素包括发行渠道和市场环境。